Nvidia

Nvidia — компания, которая тридцать лет делала видеокарты для геймеров, а потом внезапно оказалась главным поставщиком «кирок и лопат» для золотой лихорадки искусственного интеллекта. В сентябре 2026 года это самая дорогая компания мира: около $5,4 трлн рыночной стоимости, квартальная выручка почти $100 млрд и очередь из крупнейших корпораций планеты за её чипами. При этом история Nvidia — не прямая линия успеха, а череда рискованных ставок, провалов и моментов, когда до банкротства оставался месяц. Рассказываем, как устроен бренд, который сегодня двигает весь фондовый рынок.

Основание: три инженера и столик в Denny’s

В конце 1992 года трое инженеров — Дженсен Хуанг, Крис Малаховски и Кёртис Прьем — регулярно встречались в закусочной Denny’s на Берриесса-роуд в Восточном Сан-Хосе. Хуанг к тому моменту работал в LSI Logic, а Малаховски и Прьем были инженерами Sun Microsystems, с которыми он познакомился по работе. Их объединяла простая мысль: персональные компьютеры скоро начнут массово считать трёхмерную графику — прежде всего для игр, — и центральный процессор с этим не справится. Нужен отдельный специализированный чип.

5 апреля 1993 года компания была официально зарегистрирована. По распространённой версии, основатели вложили в неё по $200 собственных денег, а вскоре привлекли $20 млн от венчурных фондов Sequoia Capital и Sutter Hill Ventures. Первым офисом был таунхаус Прьема во Фремонте, затем компания переехала в Саннивейл, а позже — в Санта-Клару, где находится и сейчас.

С названием долго мучились. Прьем предлагал Primal Graphics, но в таком варианте не оставалось ничего от фамилии Хуанга. В рабочих файлах основатели использовали сокращение NV — «next version», следующая версия. В итоге Прьем составил список слов, где встречается это сочетание букв, и нашёл латинское invidia — «зависть». Так появилась Nvidia. Зелёный глаз на логотипе, который компания использует в нынешнем виде с 2006 года, отсылает именно к этому: «позеленеть от зависти».

Первые годы: почти смерть

Первый продукт Nvidia, чип NV1, получился смелым и неудачным одновременно. Он строил трёхмерные объекты из четырёхугольников, а Microsoft для своего стандарта DirectX выбрала треугольники. Индустрия пошла за Microsoft, и технология Nvidia оказалась в тупике. Параллельно компания работала над графикой для приставки Sega, и этот проект тоже шёл плохо.

Спасла ситуацию сама Sega: её президент Сёитиро Иримадзири, приехав сообщить плохие новости, всё равно вложил в Nvidia $5 млн. Хуанг потом вспоминал, что эти деньги дали компании примерно полгода жизни. В 1996 году он сократил больше половины штата — примерно со 100 до 40 человек — и бросил все силы на новый чип RIVA 128, который уже работал с треугольниками.

К августу 1997 года, когда RIVA 128 вышел, денег у Nvidia оставалось на одну месячную зарплату. Чип выстрелил: примерно миллион штук за четыре месяца. С тех пор внутри компании ходит неофициальный девиз: «Наша компания в 30 днях от банкротства». Его вспоминают не как шутку, а как напоминание — даже сегодня, при триллионной капитализации.

Эпоха GeForce: как Nvidia придумала GPU

В 1998 году вышел RIVA TNT, закрепивший репутацию Nvidia как технологического лидера. 22 января 1999 года компания провела IPO. А в конце того же года выпустила GeForce 256 и назвала его GPU — графическим процессором. Это было одновременно маркетинговым ходом и техническим заявлением: чип сам брал на себя расчёт геометрии и освещения, разгружая центральный процессор. Термин прижился, бренд GeForce на десятилетия стал синонимом игровой видеокарты.

Дальше последовали крупные контракты и поглощения. Nvidia получила заказ на графику для первой приставки Microsoft Xbox с авансом $200 млн. В декабре 2000 года она купила интеллектуальную собственность своего главного конкурента конца 1990-х — 3dfx Interactive, создателя легендарных Voodoo. Из примерно семидесяти стартапов, которые в те годы пытались делать графические ускорители, выжили в итоге только двое: Nvidia и канадская ATI, которую позже купила AMD. Противостояние «зелёных» и «красных» с тех пор — одна из главных вечных тем любого геймерского форума.

CUDA: ставка, которую долго не понимали

Главное решение в истории компании выглядело со стороны как ненужная трата денег. В середине 2000-х Nvidia начала вкладываться в CUDA — программную платформу, которая позволяла использовать видеокарту не только для картинки, но и для любых вычислений, которые можно разбить на тысячи параллельных задач. В общей сложности на CUDA ушло больше миллиарда долларов, а годами она почти ничего не приносила: геймерам это было не нужно, а учёные только присматривались.

Логика Хуанга была в том, что рано или поздно миру понадобится дешёвая массовая вычислительная мощность, и видеокарта — идеальный кандидат. Первым сигналом стал 2009 год, когда исследователи Google Brain под руководством Эндрю Ына выяснили, что GPU Nvidia ускоряют обучение нейросетей примерно в сто раз. В 2012 году нейросеть AlexNet, обученная на двух игровых видеокартах GeForce, разгромила конкурентов в конкурсе распознавания изображений ImageNet, и начался бум глубокого обучения.

Именно здесь сработала ставка: у учёных уже был готовый, отлаженный инструмент. CUDA за годы обросла библиотеками, документацией и миллионами разработчиков, которые умеют с ней работать. Это и есть главный «ров» Nvidia: конкурентам мало сделать быстрый чип — нужно ещё уговорить весь мир переписать софт. К 2025 году, по данным Wikipedia со ссылкой на отраслевые оценки, Nvidia контролировала больше 80% рынка GPU для обучения и работы ИИ.

От игр к дата-центрам

2010-е годы Nvidia провела, расширяясь во все стороны. Чипы Tegra для мобильных устройств в итоге нашли главную нишу в Nintendo Switch. Платформа Drive — в автомобилях. В 2018 году вышли видеокарты RTX с аппаратной трассировкой лучей и технологией DLSS, которая «дорисовывает» кадры с помощью нейросети.

Но самой важной покупкой десятилетия стала израильская Mellanox за $6,9 млрд (сделка объявлена в 2019 году). Mellanox делала сетевое оборудование для суперкомпьютеров, и эта покупка позволила Nvidia продавать не отдельные чипы, а целые вычислительные системы: GPU, процессоры, сеть и софт в одной упаковке. Позже к ним добавился собственный серверный процессор Grace.

Не всё получилось. В сентябре 2020 года Nvidia объявила о покупке британского разработчика процессорных архитектур Arm за $40 млрд — это была бы крупнейшая сделка в истории индустрии чипов. Но против выступили регуляторы Великобритании, США и Евросоюза, а также крупнейшие клиенты Arm. В феврале 2022 года от сделки отказались.

ChatGPT и превращение в самую дорогую компанию мира

Запуск ChatGPT в конце 2022 года превратил Nvidia из важного поставщика в незаменимого. Ускорители H100 на архитектуре Hopper стали самым дефицитным товаром в технологиях. По оценкам аналитиков Raymond James, H100 стоил $25–30 тыс., а на eBay цены доходили до $40 тыс. и выше. Крупнейшие компании мира выстраивались в очередь за поставками, а сами GPU, по сообщениям прессы, возили в дата-центры на бронированных машинах.

Дальше последовала серия рекордов, которой фондовый рынок ещё не видел:

• май 2023 года — капитализация $1 трлн;
• 1 марта 2024 года — $2 трлн, всего за 180 дней (Apple и Microsoft шли к этой отметке больше 500 дней);
• 18 июня 2024 года — около $3,3 трлн и первое место среди самых дорогих компаний мира;
• 10 июля 2025 года — первая в истории компания, закрывшая торги с капитализацией выше $4 трлн;
• 29 октября 2025 года — первая компания стоимостью $5 трлн.

В марте 2024 года Nvidia представила архитектуру Blackwell, названную в честь математика Дэвида Блэквелла. Уже в ноябре того же года Morgan Stanley сообщал, что весь объём производства Blackwell на 2025 год распродан. В ноябре 2024-го акции Nvidia включили в индекс Dow Jones. На конференции GTC в марте 2026 года компания показала следующую платформу — Vera Rubin с GPU Rubin и процессором Vera, рассчитанную на «агентный» ИИ.

Как работает машина Nvidia

Если свести успех компании к нескольким пунктам, получится примерно так:

• Фаблесс-модель. Nvidia ничего не производит сама: пластины, сборку, тестирование и упаковку делают подрядчики, прежде всего тайваньская TSMC. Компания занимается проектированием, софтом и продажами — и не тратит сотни миллиардов на заводы.
• Софт как крепость. CUDA, библиотеки для нейросетей, платформы Omniverse, Isaac для роботов, Drive для машин. Покупая железо Nvidia, клиент покупает экосистему, из которой сложно уйти.
• Система, а не чип. Благодаря Mellanox и собственным процессорам Nvidia продаёт целые стойки и «ИИ-фабрики», а не просто видеокарты.
• Скорость. Новые архитектуры выходят примерно раз в год, и конкуренты вынуждены догонять движущуюся цель.
• Один человек у руля 33 года. Хуанг руководит компанией с момента основания, у него около 60 прямых подчинённых и нет постоянного кабинета. Долгий горизонт планирования позволил сделать ставку на CUDA, которая окупилась через пятнадцать лет.

Провалы, кризисы и скандалы

У самой дорогой компании мира длинный список неприятных эпизодов:

• NV1 (1995). Ставка на «не тот» стандарт трёхмерной графики чуть не убила компанию в самом начале.
• Бракованные чипы (2008). Мобильные чипсеты и GPU показывали «аномальный уровень отказов». Nvidia списала $200 млн, а в 2010 году урегулировала коллективный иск владельцев ноутбуков Apple, Dell и HP.
• GTX 970 (2015). Видеокарта продавалась с 4 ГБ памяти, но на полной скорости работали только 3,5 ГБ, а оставшиеся 0,5 ГБ были в разы медленнее. Хуанг публично извинился, а по коллективному иску покупателям выплатили по $30.
• GeForce Partner Program (2018). Маркетинговую программу для производителей видеокарт критиковали как антиконкурентную: партнёров фактически вынуждали выбирать сторону. Через два месяца её закрыли.
• Майнинг и SEC (2022). Комиссия по ценным бумагам США обвинила Nvidia в том, что компания не раскрыла, насколько рост игрового сегмента в 2018 году зависел от криптомайнеров. Nvidia заплатила $5,5 млн без признания вины.
• История с Hardware Unboxed (2020). Компания перестала присылать видеокарты на тесты популярному YouTube-каналу за то, что он мало внимания уделял трассировке лучей. После волны критики со стороны блогеров решение отменили за два дня и извинились.
• DeepSeek (январь 2025). После выхода китайской модели, обученной, по заявлениям разработчиков, на куда меньших мощностях, Nvidia за один день потеряла около $600 млрд капитализации — крупнейшее однодневное падение в истории американского рынка. Акции быстро восстановились.
• Китай и экспортный контроль. С 2022 года США ограничивают поставки передовых чипов в Китай. Nvidia выпускала урезанные версии, включая H20. В августе 2025 года компания согласилась отдавать американскому правительству 15% выручки от продаж H20 в Китае в обмен на экспортные лицензии, а вскоре китайские власти сами предостерегли местные компании от покупки этих чипов. Прогнозы Nvidia на 2026 год уже не учитывают выручку от китайских дата-центров.
• Антимонопольные расследования. С июня 2024 года американские FTC и Минюст изучают роль Nvidia, Microsoft и OpenAI на рынке ИИ, в 2023 году французский регулятор проводил обыски в офисах компании.

Отдельная тема — «круговые» сделки. Nvidia всё активнее инвестирует в собственных клиентов, и критики указывают, что часть этих денег возвращается к ней же в виде заказов на чипы.

Деньги

Финансовый год Nvidia заканчивается в конце января, поэтому «2026 финансовый год» — это в основном календарный 2025-й. Динамика выручки выглядит как график, который забыли перевести в логарифмическую шкалу:

• 2023 финансовый год: около $27 млрд выручки;
• 2024 финансовый год: $60,9 млрд;
• 2025 финансовый год: $130,5 млрд, чистая прибыль $72,9 млрд;
• 2026 финансовый год: $215,9 млрд (+65%), операционная прибыль $130,4 млрд, чистая прибыль $120,1 млрд.

Второй квартал 2027 финансового года, о котором Nvidia отчиталась 26 августа 2026 года, дал выручку $96,2 млрд — на 106% больше, чем годом ранее. Из них $89 млрд пришлось на дата-центры, валовая маржа составила 75%, чистая прибыль — $59,7 млрд за один квартал. Прогноз на следующий квартал — $108 млрд. За квартал компания вернула акционерам $26 млрд через выкуп акций и дивиденды.

По структуре бизнес давно перестал быть «игровым»: в 2025 финансовом году на вычисления и сети пришлось 89% выручки, на графику — 11%. По оценке CompaniesMarketCap, в конце сентября 2026 года капитализация Nvidia составляла около $5,43 трлн — это первое место в мире, заметно впереди Apple.

Большие сделки 2025–2026

Имея на руках огромные деньги, Nvidia начала ими активно пользоваться:

• сентябрь 2025 — инвестиция $5 млрд в Intel (около 4% компании) и меморандум о намерении вложить до $100 млрд в OpenAI; в начале 2026 года стороны пересматривали структуру этой сделки;
• декабрь 2025 — сделка с разработчиком ИИ-чипов Groq на $20 млрд и объявление о крупном R&D-кампусе в Израиле, рассчитанном больше чем на 10 тыс. сотрудников;
• март 2026 — $2 млрд в облачную компанию Nebius, а также партнёрство с Uber по использованию платформы Drive в роботакси;
• май 2026 — до $3,2 млрд в Corning на производство оптоволокна в США;
• 31 августа 2026 — инвестиция $3,5 млрд в тайваньскую MediaTek, которая получает доступ к технологии NVLink Fusion для создания кастомных ИИ-чипов, совместимых с дата-центрами Nvidia;
• 3 сентября 2026 — подтверждённая покупка Hugging Face, крупнейшей открытой платформы ИИ-моделей, за $12,93 млрд.

Логика у всех этих шагов одна: сделать так, чтобы любой путь в ИИ — хоть через открытые модели, хоть через собственные чипы гигантов вроде Amazon и Google — так или иначе проходил через экосистему Nvidia.

Кто управляет

Nvidia — одна из немногих гигантских корпораций, которой до сих пор руководит основатель. Дженсен Хуанг — президент и CEO с 1993 года, ему принадлежит около 4% компании, и по оценке Forbes на 27 сентября 2026 года его состояние — $194,9 млрд. Подробно о нём — в отдельном досье Дженсена Хуанга на RIZZ.

Сооснователь Крис Малаховски остаётся в компании в статусе Nvidia Fellow. Кёртис Прьем ушёл ещё в 2003 году. Финансами с 2013 года руководит Колетт Кресс, главный научный сотрудник — Билл Далли. Штаб-квартира — в Санта-Кларе: два огромных здания Endeavor и Voyager треугольной формы. По словам Хуанга, треугольник — базовый строительный блок компьютерной графики, поэтому он и стал архитектурной темой кампуса. В компании работает около 42 тыс. человек.

Интересные факты

• Название происходит от латинского invidia — «зависть», отсюда и зелёный глаз на логотипе.
• В начале 2024 года половина сотрудников Nvidia зарабатывала больше $228 тыс. в год.
• В 2024 году Nvidia заняла третье место в рейтинге лучших работодателей Forbes, а ещё в 2007-м журнал называл её компанией года.
• Nvidia стоит за чипами примерно трёх четвертей суперкомпьютеров из мирового списка TOP500.
• В январе 2025 года капитализация Nvidia превышала суммарную стоимость AMD, Arm, Broadcom и Intel.
• Компания поддерживает больше сотни открытых проектов на GitHub, а в 2022 году открыла исходный код модулей ядра своих драйверов для Linux — после многих лет критики со стороны сообщества, включая знаменитый жест Линуса Торвальдса в адрес Nvidia в 2012 году.

Что сейчас (сентябрь 2026)

Nvidia находится на пике: рекордный квартал, прогноз роста около 70% на год вперёд, платформа Vera Rubin выходит в полноценное производство, а поставщиками памяти HBM4 для неё сертифицированы все три крупных производителя — Samsung, SK Hynix и Micron. Покупка Hugging Face и инвестиция в MediaTek показывают, что компания хочет контролировать не только железо, но и программный слой ИИ.

Главные риски тоже на виду. Это зависимость от нескольких гигантских клиентов, которые параллельно разрабатывают собственные чипы; геополитика США и Китая, в которой Nvidia оказалась заложницей; антимонопольное внимание регуляторов и вопрос, не надувается ли вокруг ИИ пузырь. Сам Хуанг в сентябре 2026 года публично спорил с теми, кто пугает человечество ИИ-апокалипсисом, называя такие прогнозы ненаучными, — а рынок пока голосует за его версию будущего деньгами.

Источники: Wikipedia — Nvidia, NVIDIA — итоги II квартала 2027 финансового года, CompaniesMarketCap — Nvidia, TechCrunch — покупка Hugging Face, TechCrunch — инвестиция в MediaTek, Yahoo Finance — HBM4 для Vera Rubin, Wikipedia — Uber