Etched

Etched — американский стартап из Сан-Хосе, который проектирует чипы и целые вычислительные кластеры для инференса, то есть для работы уже обученных ИИ-моделей. Компанию в 2022 году основали трое студентов, бросивших Гарвард: Гэвин Уберти, Крис Чжу и Роберт Уочен. Известность ей принесла заявка 2024 года на чип Sohu, сделанный под одну архитектуру нейросетей — трансформер. Повод вспомнить о ней сейчас: стартапу предлагают деньги при оценке $40 млрд. По данным TechCrunch, инвесторы готовы оценить Etched в $40–50 млрд, хотя ещё в июле она стоила $10,3 млрд.

Общежитие Гарварда и ставка против течения (2022–2023)

История начинается в 2022 году, ещё до выхода ChatGPT. Уберти, Чжу и Уочен учились в Гарварде. Уберти и Чжу, как пишет TechCrunch, познакомились на продвинутом курсе математики. Идея была такая: ИИ-моделям понадобится отдельное железо для инференса, и универсальные видеокарты — не лучший ответ. В Sequoia позже вспоминали, что в 2022 году, когда основатели ещё жили в общежитии, эта ставка выглядела «глубоко контрарианской».

Все трое ушли из университета. Bloomberg в 2024 году писал о гарвардских разработчиках ИИ-чипов среди лауреатов стипендии Питера Тиля. Программа даёт $100 тыс. молодым предпринимателям при условии, что они бросают учёбу. TechCrunch называет стипендиатами Тиля Уберти и Уочена.

Деньги давались тяжело. В марте 2023 года Etched привлекла посевной раунд примерно на $5,4 млн при оценке $34 млн. Дальше, по рассказу TechCrunch, основатели ходили к фондам с 30-страничной запиской о том, что ИИ рано или поздно понадобятся специализированные чипы. Все крупные инвесторы, к которым они обращались, отказали. Компания, по тем же данным, жила от месяца к месяцу и была близка к тому, чтобы остаться без денег.

Sohu: чип только для трансформеров (2024)

В июне 2024 года Etched вышла из тени и показала Sohu. Это ASIC — интегральная схема под одну конкретную задачу. Задача — запускать модели на архитектуре трансформер, на которой построены GPT, Llama и большинство современных генеративных систем. Всё, что нужно для других типов нейросетей, разработчики из чипа убрали. Расчёт простой: меньше лишнего — больше вычислений на тот же кремний.

Заявки звучали громко. Чип должны были выпускать на фабриках TSMC по 4-нм техпроцессу, с 144 ГБ памяти HBM3E. Уберти утверждал, что один сервер на Sohu заменяет 160 ускорителей Nvidia H100, а сам чип «на порядок быстрее и дешевле» даже будущих Nvidia Blackwell GB200. Компания называла цифру более 500 тыс. токенов в секунду на модели Llama 70B. Всё это были данные самой Etched: готового продукта у клиентов тогда не было.

Вместе с анонсом пришли деньги. Раунд серии A на $120 млн возглавили Primary Venture Partners и Positive Sum Ventures. Участвовали Питер Тиль, глава GitHub Томас Домке, сооснователь Replit Амджад Масад, бывший технический директор Coinbase Баладжи Сринивасан. Всего к тому моменту компания собрала около $125 млн, а в штате было 35 человек. SiliconANGLE писал о заказах «на десятки миллионов долларов».

Риск был очевиден, и о нём писали сразу. Nvidia, по оценкам того времени, контролировала от 70 до 95% рынка ИИ-чипов. Главная уязвимость Etched сидела в самой ставке: если индустрия уйдёт от трансформеров, узкоспециализированный чип станет не нужен.

Тихий год и крупный чек (2025)

После громкого анонса Etched надолго замолчала. Позже, в июне 2026 года, компания написала, что собрала $800 млн за четыре необъявленных раунда, включая стратегическую инвестицию VentureTech Alliance. Самый крупный из них — $500 млн при оценке $5 млрд. По данным TechCrunch, сделку закрыли в декабре 2025 года. Публично о ней стало известно в январе 2026-го из сообщения Bloomberg: раунд возглавил фонд Stripes, участвовали Питер Тиль, Positive Sum и Ribbit Capital.

Список акционеров к тому времени выглядел внушительно. TechCrunch перечисляет трейдинговые фирмы Jane Street, Hudson River Trading и Two Sigma. Среди бизнес-ангелов — Андрей Карпати, Джеффри Хинтон, Фэй-Фэй Ли, сооснователь Mistral Артур Менш и Скотт Ву. В числе акционеров есть и инвестор Стэнли Дракенмиллер.

Первый кремний и $1 млрд заказов (июнь 2026)

30 июня 2026 года Etched отчиталась о главном. Первая партия кремния (A0) вернулась с фабрики TSMC, выпуск шёл по техпроцессу N4P. Первые стоечные системы проходили проверку у клиентов. Контрактов, по словам компании, набралось больше чем на $1 млрд. TechCrunch уточнял: речь о заказах на готовые системы — чипы, стойки и софт, а не на отдельные микросхемы.

Сам продукт к этому времени описывался шире, чем в 2024-м. Etched продаёт не просто чип, а «кластеры для фронтирного инференса»: чипы, стойки с жидкостным охлаждением и программное обеспечение, спроектированные вместе. В основе — две разработки:

• Low Voltage Inference (LVI) — вычислительные блоки работают на напряжении, которое, по данным компании, ниже половины от обычного для ИИ-чипов. Это позволяет уплотнить вычисления без перегрева.
• Cluster Scale Memory (CSM) — память HBM и SRAM объединяется в общий пул на весь кластер, чтобы модель быстрее выдавала ответ.

Тогда же компания назвала размер команды — более 400 инженеров. По её словам, они пришли из Nvidia, команды TPU в Google, Broadcom, SK Hynix и TSMC. На Тайване Etched открыла площадку, чтобы работать рядом с поставщиками круглосуточно. Штаб-квартиру в Сан-Хосе дополнили дата-центр, тестовая лаборатория и цех прототипирования.

В Sequoia, которая вскоре вошла в капитал, описывали этот этап так: Etched стала первой компанией волны, появившейся после ChatGPT, которая успешно выпустила полноразмерный чип A0, а кластер на нём подняла за 40 дней. Это оценка инвестора, а не независимая проверка. Внутренний девиз компании, по словам Sequoia, — «Производство и есть продукт».

Sequoia и Jane Street: две оценки за месяц (июль–август 2026)

Дальше события пошли быстро. 23 июля Etched объявила раунд серии C: $300 млн при оценке $10,3 млрд во главе с Sequoia Capital. Участвовали Andreessen Horowitz, Jane Street, Diffusion, Argo и южнокорейский производитель памяти SK Hynix. За семь месяцев оценка выросла примерно вдвое. Скептиков, которые в 2023-м отказывали основателям, Уочен в разговоре с TechCrunch прокомментировал коротко: «Когда по-настоящему веришь, что что-то возможно, и долго над этим работаешь, у тебя получается».

«Сейчас время действовать агрессивно. Наши чипы работают, людям они нужны, пора отгружать», — заявил Уберти в пресс-релизе. Там же перечислены площадки: завод на Тайване, новый комплекс в Милпитасе на 80 тыс. кв. футов и 10 МВт, собственная линия поверхностного монтажа и дата-центр на 2 МВт. Компания утверждала, что её системы запускают крупные модели вроде DeepSeek и Qwen, а также нетрансформерные архитектуры вроде Mamba. Это заметно шире исходной заявки 2024 года про чип только для трансформеров.

Меньше чем через месяц, 18 августа, вышла новость о следующем раунде: $700 млн при оценке $21 млрд. Его возглавила Jane Street — она же стала первым клиентом, получившим стойку Etched в свой дата-центр. В раунде участвовали Kleiner Perkins, Sequoia, Andreessen Horowitz, Питер Тиль, Tiger Global, Bain Capital Ventures, Blackstone и другие. «Мы протестировали чип и довольны первыми результатами», — приводит компания слова Jane Street.

Деньги

Etched — частная компания и выручку не раскрывает. Публичные ориентиры — раунды и заявленные контракты. Оценка выросла с $34 млн в 2023 году до $5 млрд в конце 2025-го и $21 млрд в августе 2026-го.

• Март 2023 — около $5,4 млн при оценке $34 млн, посевной раунд.
• Июнь 2024 — $120 млн, серия A, лидеры Primary Venture Partners и Positive Sum.
• Декабрь 2025 — $500 млн при оценке $5 млрд, лидер Stripes.
• Июль 2026 — $300 млн при оценке $10,3 млрд, лидер Sequoia Capital.
• Август 2026 — $700 млн при оценке $21 млрд, лидер Jane Street.

До двух летних раундов компания собрала $800 млн, летом 2026-го — ещё $1 млрд. Заказы на сумму больше $1 млрд — это контракты, а не полученная выручка. Сколько систем уже отгружено и оплачено, Etched не сообщает.

Что сейчас (октябрь 2026)

5 октября TechCrunch со ссылкой на знакомых с ситуацией людей сообщил: Etched получает предложения о финансировании при оценке $40–50 млрд. Обсуждения на ранней стадии, сделки пока нет. С раунда Jane Street к этому моменту прошло меньше двух месяцев.

Интерес инвесторов, по данным издания, связан с двумя компонентами, которые Etched спроектировала с нуля: чипом для этапа предварительной обработки запроса (prefill) и памятью кластерного масштаба. Они должны обрабатывать больше токенов быстрее и дешевле, чем ускорители Nvidia. О том, с кем Etched собирается конкурировать, — в досье Nvidia.

• В компании около 400 человек, примерно 15% из них раньше работали в Nvidia.
• Etched управляет дата-центром на 10 МВт в Кремниевой долине.
• Производство координирует площадка на Тайване рядом с TSMC.
• Первая стойка работает у Jane Street, остальные системы, по словам компании, проходят проверку у клиентов.
• Компанией руководят сооснователи: гендиректор Гэвин Уберти и президент Роберт Уочен.

В своих текстах Etched говорит, что следующий шаг — масштаб в гигаватты: собственные фабрики, глобальные цепочки поставок и софт для управления парком машин. Свою миссию компания формулирует как «обслуживать инференс всего мира» и приводит оценку: доступ к фронтирным моделям сегодня есть меньше чем у 1% населения планеты.

Источники: TechCrunch — предложения при оценке $40 млрд+ (5.10.2026), TechCrunch — раунд $700 млн при оценке $21 млрд, TechCrunch — серия C при оценке $10,3 млрд, TechCrunch — оценка $5 млрд и заказы на $1 млрд, TechCrunch — чип только для трансформеров (2024), SiliconANGLE — серия A на $120 млн и Sohu, Bloomberg — раунд $500 млн, Bloomberg — стипендия Тиля 2024, Etched — первый кремний и $1 млрд заказов, Etched — раунд Sequoia, Etched — первая стойка для Jane Street, Sequoia — о партнёрстве с Etched, StorageNewsletter — пресс-релиз о серии C, Wikipedia — Etched (company).