Roche

Roche — одна из крупнейших фармацевтических компаний мира и, возможно, самая «семейная» из гигантов: спустя 130 лет после основания потомки основателя по-прежнему контролируют около половины голосов. Компания из Базеля зарабатывает больше 60 млрд швейцарских франков в год, считается мировым лидером в лекарствах от рака и одновременно — крупнейшим игроком в диагностике. В 2026 году о ней снова говорят в связи с главной гонкой фармы — уколами для похудения: вместе с датской Zealand Pharma Roche разрабатывает петрелинтид, который во второй фазе испытаний снизил вес до 10,7% за 42 недели.

Происхождение: Фриц Хоффманн и сироп от кашля

F. Hoffmann-La Roche & Co была основана 1 октября 1896 года в Базеле. Её создатель Фриц Хоффманн (к своей фамилии он добавил фамилию жены — La Roche) поставил цель, необычную для того времени: не просто делать лекарства, а производить их промышленно и продавать по всему миру под единым брендом.

Первым хитом стал безрецептурный сироп от кашля, выпущенный в 1898 году, — по словам самой компании, он почти сразу стал бестселлером и вытянул молодой бизнес.

Витамины и бензодиазепины: 1930–1960-е

В 1933 году химик Тадеуш Райхштейн нашёл способ синтезировать витамин C, и Roche, получив технологию, стала ведущим поставщиком витаминов в мире. Уже в 1934-м компания первой наладила массовое производство синтетического витамина C под брендом Redoxon.

В конце 1950-х Roche открыла класс бензодиазепинов — из него выросли знаменитые транквилизаторы Valium и Rohypnol. Эти препараты сделали компанию одним из символов фармацевтического бума XX века.

Тёмные страницы: Севезо и витаминный картель

У этой истории есть и неприятные главы. В 1976 году авария на химзаводе в итальянском Севезо, входившем в группу, привела к выбросу диоксина и заражению окрестностей — одна из самых известных промышленных катастроф Европы.

В 1999 году Roche признала вину в участии в международном витаминном картеле, который договаривался о ценах, и заплатила в США уголовный штраф в $500 млн.

Большие сделки: диагностика, Chugai, Genentech

Современная Roche собрана из нескольких крупных покупок:

• 1998 — покупка Corange (владельца Boehringer Mannheim) за $11 млрд, из которой выросло подразделение Roche Diagnostics;
• 2002 — альянс с японской Chugai: Roche получила контроль над одной из ведущих фармкомпаний Японии;
• 2005 — права на производство противогриппозного Tamiflu (осельтамивира) у Gilead Sciences;
• 2009 — выкуп оставшихся акций калифорнийской Genentech за $46,8 млрд. Знакомство с Genentech началось ещё в 1979 году с совместной работы над интерфероном, а после слияния Roche превратилась в крупнейшего производителя биотехнологических препаратов;
• 2024 — покупка Carmot Therapeutics за $2,7 млрд (плюс до $400 млн за достижение целей) ради препаратов от ожирения, включая CT-388.

Как работает модель

Roche стоит на двух ногах. Подразделение Pharmaceuticals делает рецептурные препараты — прежде всего от рака, рассеянного склероза, гемофилии и болезней глаз. Подразделение Diagnostics выпускает анализаторы, тесты и реагенты для лабораторий и больниц. Сочетание позволяет компании продавать не только лекарство, но и тест, который показывает, кому это лекарство поможет.

Главные препараты по продажам 2025 года:

• Ocrevus (рассеянный склероз) — 7,01 млрд франков;
• Hemlibra (гемофилия A) — 4,75 млрд;
• Vabysmo (болезни глаз) — 4,10 млрд;
• Tecentriq (онкология) — 3,57 млрд;
• Xolair (аллергии) — 3,08 млрд.

Ставка на ожирение: Zealand и петрелинтид

На рынок уколов для похудения, где правят Novo Nordisk и Eli Lilly, Roche зашла поздно, но с большими деньгами. В марте 2025 года компания заключила сделку с датской Zealand Pharma по петрелинтиду — аналогу гормона амилина, который вводят раз в неделю:

• $1,65 млрд авансом ($1,4 млрд при закрытии и $250 млн в течение двух лет);
• $1,2 млрд за этапы разработки и $2,4 млрд за достижение продаж — всего до $5,3 млрд;
• в США и Европе прибыль и расходы делятся пополам.

Замысел — объединить петрелинтид с собственным препаратом Roche CT-388 (энисепатидом), который действует на рецепторы GLP-1 и GIP, и получить комбинацию с максимальным эффектом и лучшей переносимостью. Осенью 2026 года вышли полные данные второй фазы: петрелинтид снизил вес до 10,7% за 42 недели против 1,7% на плацебо. По итогам первого полугодия 2026 года Roche объявила о планах исследования фиксированных комбинаций двух препаратов во второй фазе.

Провалы и сложности

• Опоздание в ожирение. Пока конкуренты зарабатывали миллиарды на семаглутиде и тирзепатиде, Roche пришлось покупать компетенции — через Carmot и Zealand.
• Слабый франк против всех. В 2025 году продажи выросли на 7% при постоянных курсах, но лишь на 2% в швейцарских франках; в первом полугодии 2026-го в франках они даже снизились на 2%.
• Диагностика тормозит. Подразделение растёт медленнее фармы: +2% в 2025 году и +3% в первой половине 2026-го при постоянных курсах.
• Репутационный багаж — Севезо и витаминный картель до сих пор вспоминают в любой истории компании.

Что это значит для Казахстана и пациента

Roche работает в Казахстане, а в сентябре 2023 года договорилась о локализации: три биотехнологических онкопрепарата, в том числе для лечения рака молочной железы, будет выпускать местный партнёр — Алматинская фармацевтическая фабрика «Нобель», прошедшая аудит компании. Кроме того, Roche объявила о создании Центра компетенций и инноваций при Назарбаев Университете и программах обучения местных специалистов.

Для пациента это означает потенциально более стабильные поставки дорогих лекарств от рака без зависимости от импорта. А если ставка на петрелинтид сработает, у людей с ожирением появится ещё одна альтернатива уколам GLP-1 — с расчётом на меньшее число проблем с желудком.

Деньги

По итогам 2025 года выручка группы составила 61,5 млрд швейцарских франков (+7% при постоянных курсах):

• фармацевтика — 47,7 млрд франков (+9%);
• диагностика — 13,8 млрд франков (+2%);
• базовая операционная прибыль — 21,8 млрд франков (+13%);
• чистая прибыль по МСФО — 13,8 млрд франков (+58%);
• дивиденд — 9,80 франка на акцию, 39-е повышение подряд.

В первом полугодии 2026 года продажи составили 30,4 млрд франков (+6% при постоянных курсах), базовая операционная прибыль — 11,9 млрд. Прогноз на 2026 год — рост продаж на средние однозначные проценты и рост базовой прибыли на акцию на высокие однозначные.

Кто управляет

Генеральный директор группы — Томас Шинеккер, совет директоров возглавляет Северин Шван, бывший CEO компании. Вице-председатель — Андре Хоффманн, представитель семьи основателя. Потомки семей Хоффманн и Оэри владеют примерно половиной голосующих акций (около 45% в семейном пуле и ещё 5% у Майи Оэри), поэтому Roche практически невозможно купить против воли семьи. До 2021 года треть акций принадлежала конкуренту — Novartis, но эта доля была выкуплена.

Интересные факты

• Штаб-квартира в Базеле — это две башни Herzog & de Meuron: Building 1 высотой 178 м и Building 2 высотой 205 м и 50 этажей. Вторую открыли 2 сентября 2022 года, она обошлась в 550 млн франков и стала самым высоким зданием Швейцарии.
• В Швейцарии у Roche около 15 тысяч сотрудников на четырёх площадках.
• Roche — первая компания, наладившая массовый выпуск синтетического витамина C.
• Препараты Roche Valium и Rohypnol стали нарицательными далеко за пределами медицины.
• В рейтинге Forbes Global 2000 за 2023 год Roche заняла 76-е место.

Что сейчас (2026)

Roche входит в 2026 год с ростом продаж, очередным повышением дивиденда и одним из самых насыщенных портфелей поздних разработок в отрасли. Главная интрига — ожирение: компания готовит исследование комбинаций энисепатида и петрелинтида и рассчитывает войти в рынок, который сейчас делят Novo Nordisk и Eli Lilly. Для Казахстана Roche остаётся ключевым поставщиком онкологических препаратов и одним из немногих мировых фармгигантов, начавших локализацию производства в стране.

Источники: Wikipedia — Roche, Roche — история компании, Roche — результаты 2025 года, Roche — результаты первого полугодия 2026 года, Roche — сделка с Zealand Pharma, Contract Pharma — покупка Carmot Therapeutics, Swissinfo — самое высокое здание Швейцарии, Inbusiness.kz — Roche локализует производство в Казахстане