S&P понизило рейтинг Nike из-за обвала продаж в Китае

Агентство S&P Global Ratings 5 октября понизило кредитный рейтинг Nike с «A+» до «A» и дало по нему негативный прогноз. Главные причины — затянувшаяся перестройка компании и резкое падение выручки в Китае. Акции Nike в тот же день подешевели на 2,88%.

Негативный прогноз означает, что в ближайшие 12–24 месяца рейтинг могут снизить ещё раз. По оценке агентства, это произойдёт, если бизнес не стабилизируется или свободный денежный поток окажется слабее ожиданий.

Главные цифры

В первом квартале 2027 финансового года выручка Nike в Большом Китае упала на 26% без учёта валютных колебаний. За весь год S&P ждёт падения примерно на 30%. Раньше этот рынок давал компании больше пятой части всех продаж. Общая выручка, по прогнозу агентства, сократится больше чем на 7%.

• около $1,2 млрд в год — отрицательный свободный денежный поток после выплаты дивидендов в ближайшие два-три года;
• около $1 млрд — дополнительные расходы на реструктуризацию;
• $11,4 млрд — ликвидность компании, которой хватает на погашение долгов до начала 2027 года.

Почему всё затянулось

S&P пишет, что спад оказался глубже, чем агентство закладывало раньше. В оптовых каналах у Nike по-прежнему скапливаются лишние запасы, а в линейках повседневной обуви и одежды восстановление идёт медленно. В Китае компания теряет долю рынка, в том числе в пользу местной Anta Sports, а в беговом сегменте на неё давят On и Hoka.

Генеральный директор Эллиотт Хилл ведёт программу Pace. Она должна сэкономить $2,5 млрд к 2031 финансовому году, а её стоимость оценивается примерно в $1 млрд до налогов. Сокращения сотрудников по программе ожидаются с 2027 года, их масштаб компания не раскрыла. В Китае Nike рассчитывает к началу 2027 года вернуть контроль над собственными онлайн-продажами и плотнее работать с оптовыми партнёрами.

Это уже второе понижение за последние 15 месяцев: в июле 2025 года S&P опустило рейтинг Nike с «AA-» до «A+». С начала года акции компании потеряли 43%. О том, как Nike пересматривает свои главные линейки, можно прочитать в досье Jordan Brand.

Источники: Investing.com — S&P понизило рейтинг Nike, Tradingpedia — прогнозы S&P по выручке и денежному потоку, Ad-hoc-news — программа Pace и динамика акций, TheStreet — торги 5 октября, Yahoo Finance — понижение рейтинга Nike в июле 2025 года