KASE

KASE — Қазақстан қор биржасы, әр жұмыс күні теңге бағамы қалыптасатын орын. Жаңалықтарда «доллар бір күнде 6 теңгеге қымбаттап, биржада 451-ге жетті» деп жазылса, әңгіме дәл KASE саудасы туралы. Биржа 1993 жылы жаңадан енгізілген ұлттық валютаға арналған валюта алаңы ретінде дүниеге келді, ал бүгін ол арқылы жылына 400 трлн теңгеге валюта, мемлекеттік қарыз, акциялар мен облигациялар саудасы өтеді. KASE қалай құрылған, оған кім иелік етеді және оның цифрлары акция сатып алмаған адамдар үшін де неге маңызды — соны талдаймыз.

Шығу тегі: жаңа валютаға арналған биржа

1993 жылғы 17 қарашада, теңге енгізілгеннен кейін бірнеше күн өткен соң, Ұлттық банк пен 23 коммерциялық банк Қазақ банкаралық валюта биржасын құрды. Міндет біреу еді — жаңа ұлттық валютаның нарығын құру. Компания заңды түрде 1993 жылғы 30 желтоқсанда тіркелді.

1994 жылы АҚШ долларымен алғашқы сауда өтті. Әрі қарай биржа бірнеше рет атын өзгертіп, біртіндеп жаңа нарықтар қосты: 1995 жылы ол Қазақстан банкаралық валюта биржасы, 1996 жылы валюта-қор биржасы атанды, ал 1997 жылы онда алғаш рет қазынашылық облигациялар мен Ұлттық банк ноталарымен сауда басталды.

Валюта биржасынан қор биржасына: 1998–2010

1998 жылы алаң қазіргі атауын — Қазақстан қор биржасы (KASE) — және бағалы қағаздармен саудаға шектеусіз лицензия алды. Келесі онжылдық толыққанды биржаға айналуға жұмсалды:

• 1999 — алғашқы деривативтер: теңгенің долларға бағамына фьючерстер;
• 2000–2001 — листингтегі акциялармен сауда;
• 2002 — егемен еурооблигациялар;
• 2003–2004 — муниципалдық облигациялар, репо операциялары және KIBOR индикаторлары;
• 2005–2006 — корпоративтік облигациялар, TONIA индикаторы және айналымның алғашқы триллион теңгесі;
• 2007–2008 — интернет-сауда және Өңірлік қаржы орталығының сауда алаңы;
• 2009–2010 — KASE индексін іске қосу және листингтің жаңа стандарттары.

2006 жылы KASE-те «ҚазМұнайГаз БӨ» IPO-сы, 2014 жылы «Халықтық IPO» бағдарламасы аясында KEGOC IPO-сы өтті. 2012 жылы биржа Дүниежүзілік биржалар федерациясына (WFE) кірді.

Халықтық IPO-лар және жаңа толқын: 2022–2025

Жеке инвесторлар үшін басты оқиға 2022 жылдың желтоқсанындағы ҚазМұнайГаз IPO-сы болды — тек қазақстандық биржаларда, KASE мен AIX-те листингі бар ең ірі жергілікті орналастыру. Инвесторлар 129 мыңнан астам өтінім берді, компания акциялардың 3%-ын орналастырып, 153 млрд теңгеден астам қаражат тартты. Көлемнің жартысынан көбін жеке тұлғалар сатып алды, ал 90 мыңға жуық өтінім Halyk мобильді қосымшасы арқылы түсті.

2024 жылы KASE Лондон биржасы мен AIX-пен бірге Air Astana IPO-сының үш алаңының бірі болды. Ал 2025 жылдың қарашасында биржада Halyk Bank жай акцияларының 36,4 млрд теңгелік SPO-сы өтті.

Модель қалай жұмыс істейді

KASE тек «қор» биржасы емес. Оның негізгі нарықтары:

• валюта нарығы — мұнда банктер доллар, еуро, юань және рубль сатып алып, сатады, теңгенің биржалық бағамы осында қалыптасады;
• ақша нарығы — банктер бір-бірінен қысқа мерзімге қарыз алатын репо және валюталық своптар; айналым бойынша ең ірі сегмент;
• мемлекеттік бағалы қағаздар — Қаржы министрлігінің облигациялары, Ұлттық банк ноталары, муниципалдық қағаздар;
• акциялар және корпоративтік облигациялар;
• деривативтер.

Биржа мәмілелер, листинг және ақпараттық қызметтер үшін комиссиядан табыс табады, ал мәмілелер бойынша есеп айырысуды жеке құрылым — KASE Клиринг орталығы жүргізеді.

Цифрлардағы ауқым (2025)

• жиынтық айналым — 400,8 трлн теңге (+3%);
• ақша нарығы — 334 трлн теңге, оның ішінде репо — 251,6 трлн, валюталық своптар — 82,5 трлн;
• валюта нарығы — 51,2 трлн теңге (+34,7%);
• мемлекеттік бағалы қағаздар — 8,6 трлн теңге (+8,1%);
• корпоративтік облигациялар — 6 трлн теңге (+38,1%);
• акциялар — 342,1 млрд теңге (+14,7%), бұл ретте акциялардың қайталама нарығындағы айналымның 55,8%-ы жеке тұлғаларға тиесілі болды;
• KASE индексі 26,1%-ға өсіп, 7 031,32 тармаққа жетті;
• акциялар нарығының капиталдандыруы — 39 трлн теңге (+18,7%);
• 41 жаңа эмитенттің қағаздары листингтен өтті, ал барлығы биржада 280 эмитенттің 939 мемлекеттік емес қағазы бар (2026 жылғы 1 қаңтардағы жағдай).

Сәтсіздіктер мен қиындықтар

• Акциялар аз. Акциялар айналымы — 342 млрд теңге — жалпы сауда көлемінің мыңнан бірінен де аз. Биржа әлі де ең алдымен банктердің репо және валюта операцияларымен өмір сүреді.
• AIX-пен бәсеке. Ағылшын құқығы мен жеңілдіктері бар «Астана» халықаралық қаржы орталығының биржасы орналастыруларды өзіне тартады: ҚазМұнайГаз бен Air Astana бірден екі алаңға шықты.
• Күйгелек валюта нарығы. Нарықта валюта көп болса, бағам нығаяды, аз болса — теңге бір күнде бірнеше теңгеге құнсызданады, 2026 жылғы 2 қазанда болғандай.

Бұл сіз үшін нені білдіреді

Инвестор болмасаңыз да, KASE сізге тікелей қатысты:

• доллардың биржалық бағамы — айырбастау пункттері үшін бағдар: 2 қазанда доллар биржада 6 теңгеге қымбаттағанда, Алматыдағы айырбастау пункттері кешке қарай оны 453-тен сатты;
• биржадағы ақша нарығының мөлшерлемелері банктер үшін ақшаның құнына, демек, несиелер мен депозиттер бойынша пайызға әсер етеді;
• брокерлік қосымшалар арқылы KASE-тен қазақстандық компаниялардың акцияларын сатып алуға болады — ҚазМұнайГаз IPO-сында он мыңдаған адам дәл осылай жасады.

Ақша және иелер

KASE — акционерлік қоғам. Ең ірі акционері — Ұлттық банк, Wikipedia деректері бойынша оған орналастырылған акциялардың 49,1%-ы тиесілі; бұған қоса, Ұлттық банктің валюталық реттеу мәселелері бойынша дауыс беру құқығы бар «алтын акциясы» бар. 5 млн акция жарияланған, 974 373 акция орналастырылған. Finratings.kz мәліметінше, бұрынғы басқарма төрағасы тұсындағы тоғыз жылда биржаның таза пайдасы 15 есе өскен.

Кім басқарады

2025 жылғы 31 наурыздан бастап KASE басқармасын Әділ Мұхамеджанов басқарады. Бұған дейін ол 2021 жылдан бастап Бағалы қағаздардың орталық депозитарийін басқарды, KASE басқарма төрағасының орынбасары болды және Ұлттық банктің монетарлық операциялар департаментінде жұмыс істеді. 2026 жылғы 10 маусымда директорлар кеңесі басқарманың өкілеттігін 2029 жылғы 1 шілдеге дейін ұзартты. Оның құрамында сондай-ақ Д. Аманжолова, М. Гришко, А. Искакова және Ж. Саржаков бар.

Мұхамеджановтың алдындағы басшы — биржаны тоғыз жыл басқарған Алина Алдамберген. Осы уақытта сауда айналымы төрт есе, қор нарығының көлемі бес есе, KASE индексі 6,5 есе өсті, биржа үш жаңа сауда-клиринг жүйесін, KASE Mobile қосымшасын және жеке клиринг орталығын іске қосты.

Қызықты деректер

• Биржа теңге пайда болғаннан бірнеше күн өткен соң ғана — 1993 жылғы 17 қарашада құрылды.
• KIBOR және TONIA ақша нарығы индикаторлары дәл KASE-те 2003–2006 жылдары пайда болды.
• ҚазМұнайГаз IPO-сында барлық өтінімнің 70%-ы бір ғана қосымша — Halyk арқылы түсті.
• 2013–2015 жылдары биржа БҰҰ-ның «Тұрақты даму биржалары» бастамасына қосылды.
• 2025 жылғы 15 желтоқсанда KASE блокчейн және цифрлық қаржы саласындағы ынтымақтастық туралы Solana Foundation-мен меморандумға қол қойды.

Қазір не болып жатыр (2026)

Биржаның басты жобасы — цифрлық қаржы активтері. 2026 жылғы 10 ақпанда Әділ Мұхамеджанов KASE екі жаңа рөл алатынын жариялады: ЦҚА сауда алаңы және активтерді — акцияларды, облигацияларды және реттеуші мақұлдаған басқа құралдарды — токенизациялай алатын оператор. Биржа ЦҚА саудасына арналған толыққанды платформаны 2026 жылдың желтоқсанына қарай іске қосуды көздейді: алдымен «токенге токен» мәмілелері, кейін фиат валюталармен жұптар.

Сонымен қатар KASE теңгенің басты барометрі болып қала береді. Ұлттық валюта 4,6%-ға нығайған күшті қыркүйектен кейін қазан басында бағам күрт бұрылды — ал нарық үшін келесі үлкен бағдар, Ұлттық банк базалық мөлшерлеме бойынша шешімін жариялайтын 23 қазан да ең алдымен биржалық саудада көрініс табады.

Дереккөздер: Wikipedia — Kazakhstan Stock Exchange, KASE — биржа тарихы, KASE — 2025 жылғы биржа нарығының қорытындысы, KASE — 2025 жылдың қорытындысы бойынша баспасөз релизі, KASE — Әділ Мұхамеджановтың сайлануы, MarketScreener — басқарма өкілеттігін 2029 жылға дейін ұзарту, Finratings.kz — Алина Алдамбергеннің кетуі, Forbes Kazakhstan — KASE-те токендер қашан пайда болады, Самұрық-Қазына — ҚазМұнайГаз IPO қорытындысы, Kapital.kz — Air Astana-ның LSE, AIX және KASE-тегі IPO-сы