Кевин Уорш

Кевин Уорш — 2026 жылы бүкіл әлемдегі ақшаның бағасы сөзіне байланысты адам. Мамырдан бастап ол АҚШ Федералдық резервтік жүйесін басқарады, ал қыркүйекте-ақ Дональд Трамптың ставленнигінен ешкім дерлік күтпеген нәрсені жасады: мөлшерлемені төмендетпей, көтерді. Білімі бойынша заңгер, Morgan Stanley-дің бұрынғы банкирі, тағайындалған сәтте тарихтағы ФРЖ басқарушылар кеңесінің ең жас мүшесі, 2008 жылғы дағдарыста Федрезервтің негізгі адамдарының бірі — және сонымен бірге ФРЖ-ның соңғы он бес жылдағы жұмысын көптен бері сынап келген адам. Оның кім екенін, қайдан келгенін және неге оның шешімдері тіпті теңге бағамына да қатысты екенін айтамыз.

Шығу тегі және отбасы

Кевин Максвелл Уорш 1970 жылғы 13 сәуірде Нью-Йорк штатының астанасы Олбаниде дүниеге келді. Ол Роберт пен Джудит Уорштың үш баласының кенжесі. Отбасы еврей, әкесі мектеп формасын өндірумен айналысқан және Олбанидің маңындағы Лаудонвиллде өскен. Болашақ ФРЖ басшысының артында ешқандай «қаржы әулеті» болған жоқ: штаттың солтүстік бөлігіндегі орта деңгейлі кәсіпкердің қарапайым отбасы.

Уорш жергілікті Shaker High School-ды бітірді, онда мектептің теннис командасында ойнады. Одан кейін елдің екінші шетіне — Стэнфордқа көшу болды.

Білімі: экономика плюс құқық

Стэнфорд университетінде Уорш мемлекеттік саясатты оқып, 1992 жылы бакалавр дәрежесін алды. Студент кезінде ол студенттік сенатты (Senate of Associated Students) басқарды, қатар нарықтық экономика және капиталдың борыштық нарықтары бойынша курстардан өтті және Гувер институтының экономистеріне көмектесті — жиырма жылдан кейін шақырылған зерттеуші мәртебесінде оралатын сол талдау орталығына.

Экономист мансабы айқын жол еді, бірақ әкесі заң білімін алуды талап етті. Уорш Гарвард құқық мектебіне түсіп, 1995 жылы оны үздік (cum laude) бітіріп, құқық докторы (JD) дәрежесін алды. Оқу кезінде ол жазда Cravath, Swaine & Moore және Brobeck, Phleger & Harrison ірі заң фирмаларында тағылымдамадан өтті. Бірақ заңгер болмады.

Morgan Stanley және 11 қыркүйек

1996 жылдың тамызында Уоршты Morgan Stanley-ге қосылу және жұтылу бөліміне associate лауазымына алды. Ол M&A инвестициялық-банктік бөлімшесінде вице-президент және атқарушы директор дәрежесіне дейін көтерілді. Классикалық қаржылық білімі жоқ адам үшін бұл жылдам мансап еді.

2001 жылғы 11 қыркүйек бетбұрыс нүктесі болды. Уорш Morgan Stanley штаб-пәтерінде болып, Дүниежүзілік сауда орталығы мұнараларының қалай құлағанын көрді. Өмірбаяндарда келтірілген өз сөзіне қарағанда, дәл осы күн оны банктен мемлекеттік қызметке кетуге итермеледі.

Ақ үй: 2002–2006

2002 жылдың сәуірінде президент кіші Джордж Буш Уоршты президенттің экономикалық саясат жөніндегі арнайы көмекшісі және Ұлттық экономикалық кеңестің (NEC) атқарушы хатшысы етіп тағайындады. Ол ішкі қаржыға, капитал нарықтарына және банк секторына жауап берді, сонымен бірге Қаржы нарықтары жөніндегі президенттік жұмыс тобына кірді.

Уақыт қызу еді: Америка Enron мен WorldCom төңірегіндегі корпоративтік жанжалдардың салдарын шешіп жатты. Уорш әкімшіліктің жауабы бойынша жұмыс істеді, соның ішінде АҚШ-тағы жария компаниялардың есептілік ережелерін әлі күнге дейін анықтайтын Сарбейнс — Оксли заңы төңірегіндегі келіссөздерге қатысты. Сонымен қатар ол Ақ үйдің FDIC-пен, Тауарлық фьючерстер саудасы жөніндегі комиссиямен (CFTC) және Бағалы қағаздар жөніндегі комиссиямен (SEC) байланыстырушы буыны болды. Мәні бойынша, бұл болашақ реттеуші үшін мінсіз мектеп болды: ол қаржы жүйесін банк тарапынан да, мемлекет тарапынан да іштей көрді.

ФРЖ-ға алғашқы келу: 2006–2011

2006 жылғы 27 қаңтарда Буш Уоршты және экономист Рэндалл Кроснерді ФРЖ басқарушылар кеңесіне ұсынды. Сенаттың банк комитеті екі кандидатураны да 0-ге қарсы 20 дауыспен мақұлдады, ал 17 ақпанда Сенат оларды атаулы санаусыз дауыс берумен бекітті. 2006 жылғы 24 ақпанда Уорштың антын вице-президент Дик Чейни қабылдады. Ол 35 жаста еді және сол кезде ФРЖ басқарушылар кеңесінің ең жас мүшесі болды.

Тағайындау сын тудырды: Уорштың экономика бойынша ғылыми дәрежесі болмады, және көпшілік оның басты активі — әкімшіліктегі байланыстары деп есептеді. Екі жылға жетпей бұл сынның көп бөлігін тарихтың өзі алып тастады.

2008 жылғы дағдарыс

Қаржы дағдарысы кезінде Уорш ФРЖ-ның қаржы нарықтарымен басты байланысшысы болды — Bear Stearns пен Lehman Brothers құлап жатқанда банк басшыларымен телефон арқылы сөйлескен адам. Журналист Дэвид Уэссел дағдарыс туралы кітабында оны төраға Бен Бернанкемен, оның орынбасары Дональд Конмен және Нью-Йорк ФРБ басшысы Тимоти Гейтнермен бірге Федрезервтің дағдарысқа қарсы жұмысын жүргізген «төрт мушкетердің» қатарына қосады.

Уорш сол жылдың негізгі эпизодтарына қатысты:

• Bear Stearns-ті шұғыл несиелендіру;
• Гейтнермен бірге Lehman Brothers активтерімен жұмыс;
• Morgan Stanley мен Goldman Sachs-ті банк холдингтеріне айналдыру туралы келіссөздер — бұл оларға ФРЖ қолдауына қол жеткізу мүмкіндігін берді;
• Wachovia мен Morgan Stanley-ді біріктіру идеясы (ол жүзеге аспады);
• Кен Льюистің мұрагері мәселесінде Bank of America директорлар кеңесіне қысым жасау.

Қаршыға және QE сыншысы

Дағдарыстың өткір кезеңі өткенде, Уорш ФРЖ-ға мөлшерлемелерді көтеруге дайындалатын уақыт келгені туралы алғашқылардың бірі болып айтты — 2009 жылдың қыркүйегінде-ақ. Ол сандық жұмсартуға (QE), яғни орталық банктің облигацияларды жаппай сатып алуына скептикалық көзқараспен қарады. 2010 жылдың соңында ол Бернанкенің $600 млрд-қа қазынашылық облигацияларды сатып алу жоспарын жақтап дауыс берді, бірақ бірден The Wall Street Journal-да бұл бағдарламаның экономикаға пайдасына күмән келтірген колонка жариялады. «Жақтап» дауыс беріп, сол сәтте көпшілік алдында сынау — оның мінезі туралы көп айтатын қадам.

2011 жылғы 10 ақпанда Уорш кететінін жариялады, отставка 31 наурызда күшіне енді. Оның басқарушылар кеңесіндегі мерзімі 2018 жылдың қаңтарына дейін созылуы мүмкін еді.

ФРЖ-дан тыс он бес жыл: 2011–2026

Федрезервтен кеткен Уорш назардан тыс қалмады. Ол аңызға айналған инвестор Стэнли Дракенмиллердің отбасылық инвестициялық кеңсесі — Duquesne Family Office-те серіктес болды. Ол логистикалық алып UPS-тің және оңтүстіккореялық Coupang электрондық коммерция платформасының директорлар кеңестеріне кірді. Стэнфордта ол Гувер институтының шақырылған зерттеушісі (Shepard Family Distinguished Visiting Fellow in Economics) лауазымын атқарып, Жоғары бизнес мектебінде сабақ берді.

Осы уақыт бойы ол ФРЖ-ның көзге түсетін жария сыншысы болып қала берді. Оның ұстанымдары арасында:

• Федрезерв балансты үрлеуге тым әуестенді — Уорш оны қысқартуды жақтайды;
• ФРЖ болжамдар мен болашақ қадамдар туралы мәлімдемелер арқылы нарыққа тым көп «сыбырлайды», және бұл оның қолын байлайды;
• пандемиядан кейін реттеуші 2021–2023 жылдардағы инфляцияның секіруіне тым кеш әрекет етті; бағалардың өсуінің өзін Уорш Байден әкімшілігі кезіндегі мемлекеттік шығыстармен және реттеумен байланыстырды;
• жасанды интеллект буми өнімділікті арттырып, сол арқылы инфляцияны тежеуі мүмкін.

Экзотикалық пікірлер де болды. 2012 жылы ол iPhone 5-тің шығуы экономикаға QE-дің кезекті раундынан көп береді деп мәлімдеді. 2018 жылы ФРЖ-ға орталық банктің цифрлық валютасы үшін блокчейнге көз салуды ұсынды. Ал 2011 жылы Флориданың бұрынғы губернаторы Джеб Бушпен бірге протекционизмге қарсы эссе жазды.

2017 жылы, Джанет Йелленнің мерзімі аяқталуға жақындағанда, Уорш ФРЖ төрағасы лауазымына кандидаттардың арасында болды. Ол кезде Трамп Джером Пауэллді таңдады.

Төраға креслосына жол

Екінші әрекет екі жылға жуық созылды. 2024 жылдың наурызында-ақ The Wall Street Journal Трамптың экономикалық кеңесшілері Уоршты Пауэллдің ықтимал мұрагері деп атайтынын жазды. 2024 жылғы сайлауда Трамп жеңгеннен кейін оны тіпті қаржы министрі лауазымына қарастырды.

2025 жылы іріктеу жария бәсекеге айналды. Уорштың басты бәсекелесі Ұлттық экономикалық кеңестің басшысы Кевин Хассетт болды; 2025 жылдың тамызында баспасөз деректері бойынша қысқа тізімде Уорш, Хассетт, ФРЖ кеңесінің мүшелері Кристофер Уоллер мен Мишель Боуман, сондай-ақ BlackRock-тан Рик Ридер қалды. Сұхбаттар 2025 жылдың желтоқсанында аяқталды. 2026 жылдың қаңтарында Трамп Хассетті Ақ үйде қалдырғанды жөн көретінін айтты, ал 2026 жылғы 30 қаңтарда: оның кандидаты — Кевин Уорш деп жариялады.

Қиын бекіту

Ұсыну Пауэллдің өзіне қатысты федералдық тергеумен тұспа-тұс келді. Солтүстік Каролинадан келген республикашыл сенатор Том Тиллис тергеу аяқталғанша Уорштың кандидатурасын бұғаттауға уәде берді. 2026 жылдың наурызында федералдық судья үлкен алқабилер сотының бірнеше шақыруын қабылдамады, бірақ Колумбия округінің прокуратурасы істі жалғастырды.

21 сәуірде Уорш Сенаттың банк комитетіндегі тыңдауларда сөз сөйлеп, «қатаң тәуелсіз» төраға болуға уәде берді және Трамп талап еткен мөлшерлемені төмендетуге алдын ала уәде беруден бас тартты. 24 сәуірде Әділет министрлігі Пауэллге қарсы тергеуді тоқтатты, ал Тиллис қарсылығын алып тастады. 29 сәуірде комитет кандидатураны 11-ге қарсы 13 дауыспен — қатаң партиялық сызық бойынша мақұлдады.

Одан кейін Сенатта үш дауыс беру болды:

• 11 мамыр — рәсімдік дауыс беру, 44-ке қарсы 49;
• 12 мамыр — ФРЖ басқарушылар кеңесінің мүшесі ретінде бекіту, 45-ке қарсы 51;
• 13 мамыр — төраға ретінде бекіту, 45-ке қарсы 54. Демократтардан «жақтап» тек Пенсильваниядан Джон Феттерман дауыс берді.

Бұл АҚШ тарихындағы ФРЖ төрағасының кандидатурасы бойынша ең тар дауыс беру. 2026 жылғы 22 мамырда Уорштың антын Жоғарғы сот судьясы Кларенс Томас қабылдады — тікелей Ақ үйде. ФРЖ басшысы соңғы рет Ақ үйде 1987 жылы ант берген: ол Алан Гринспен болатын.

ФРЖ сайтындағы ресми өмірбаян деректері бойынша, Уорштың төраға ретіндегі мерзімі 2030 жылғы 21 мамырда, ал басқарушылар кеңесінің мүшесі ретінде — 2040 жылғы 31 қаңтарда аяқталады.

ФРЖ төрағасы: алғашқы айлар

Уорш күрделі сәтте келді. Инфляция қайтадан үдеді: 2026 жылдың мамырында ол жылдық көріністе 4,2%-ға жетті — 2023 жылғы сәуірден бергі ең жоғары деңгей, көбіне АҚШ пен Иран арасындағы қақтығыс аясында энергия бағасының секіруіне байланысты. ФРЖ балансы $6 трлн-нан асты. Трамп мөлшерлемелерді төмендетуді талап етіп, Пауэлл мен кеңес мүшесі Лиза Кукты кетіруге тырысты. Ал Пауэлл төраға креслосын бергеннен кейін басқарушылар кеңесінде уақытша қалуды шешті — және көпшілік мұны ФРЖ-ның Ақ үйден тәуелсіздігінің сақтандыруы деп көрді.

Маусым: стильдің өзгеруі

Уорш басшылығымен Ашық нарық комитетінің (FOMC) алғашқы отырысының шешімі 2026 жылғы 17 маусымда жарияланды. Мөлшерлеме 3,5–3,75% ауқымында қалдырылды, бірақ белгі өзгерді: қатысушылар болжамдарында жыл соңына дейін мөлшерлемені төмендетуді емес, көтеруді ескере бастады. Уорш бірден өз стилін көрсетті:

• отырыс қорытындысы бойынша ресми мәлімдеме қысқарды;
• ол ақша-несие саясаты, коммуникация және ФРЖ балансы бойынша жұмыс топтарын құрды;
• ол өзі «нүктелік графикте» (dot plot) мөлшерлеме болжамын жарияламады — бұл ол жылдар бойы сынаған нарыққа «сыбырлау» тәжірибесіне қарсы ишара.

Маусымда ол Пол Уинфри мен Дэниел Хейлді саясат жөніндегі уақытша кеңесшілер етіп тағайындады. Уинфри консервативтік Heritage Foundation қорының бағдарламалық құжаты — «2025 жобасындағы» ФРЖ туралы бөлімнің авторы ретінде белгілі. Бұл тағайындау орталық банк тәуелсіздігінің жақтастарында сұрақтар тудырды.

Джексон-Хоул

2026 жылдың тамызында Джексон-Хоулдағы Канзас-Сити ФРБ-ның жыл сайынғы симпозиумында Уорш растады: инфляция бойынша ұзақ мерзімді мақсат — жеке тұтыну шығыстары индексі (PCE) бойынша 2%, және бұл «берік, бекітілген мақсат». Инфляция мақсаттан жоғары, ал қос мандатты (тұрақты баға және барынша жұмыспен қамту) орындаудың басты құралы — қысқа мерзімді пайыздық мөлшерлеме. «Трамптың адамынан» жұмсарту туралы әңгімелерді күткендер үшін бұл суық душ болды.

Қыркүйек: көтеру

2026 жылғы 16 қыркүйекте FOMC бірауыздан, 0-ге қарсы 12 дауыспен мөлшерлемені 0,25 пайыздық тармаққа — 3,75–4%-ға дейін көтерді. Бұл 2023 жылдан бергі алғашқы көтеру. ФРЖ мәлімдемесінде экономика сенімді өсіп жатқаны, өнімділік жоғары екені, бірақ инфляция жоғары күйінде қалып отырғаны, және бұл қадам 2% мақсатқа оралуды жеделдетуі тиіс екені айтылған. Баспасөз конференциясында Уорш инфляция тым жоғары және тым ұзақ осылай сақталып отыр деді. Bloomberg шешімді тікелей Трампқа қарсы қадам деп атады. Нарық S&P 500-дің шамамен бір пайызға құлауымен жауап берді, ал трейдерлер қазанда-ақ тағы бір көтерудің ықтималдығын ескере бастады.

Ақша

Уорш — ФРЖ басшылығына кірген ең ауқатты адамдардың бірі, дегенмен оның байлығына нақты баға жоқ: америкалық шенеуніктер активтерін нақты сомалармен емес, ауқымдармен ашады.

• 2006 жылдың қаңтарында, алғашқы тағайындау кезінде, Уорш әйелімен бірге жалпы сомасы $65,3 млн активтерді декларациялады. Бұл ретте Уорштың өзінің жеке және бірлескен шоттарында $916 мыңнан $2,07 млн-ға дейін болды. Коммерциялық емес Financial Markets Center ол кезде оны көп жылдардағы кеңестің ең бай мүшесі деп атады.
• 2008 жылғы дағдарыс оған да соққы берді: 2009 жылғы шілдедегі декларация бойынша оның өз активтері $670 мың — $1,4 млн ауқымында бағаланды.
• 2026 жылдың сәуірінде, бекіту рәсімі барысында, Уорш Duquesne Family Office-пен байланысты Juggernaut Fund хедж-қорындағы екі позицияны қоса алғанда, $100 млн-нан астам активтерін ашты.

Маңызды: бұл Forbes түсінігіндегі «таза байлық» емес, декларациялар бойынша активтер, сондықтан досье карточкасында байлық өрісін бос қалдырамыз.

Жеке өмірі

2002 жылдың сәуірінде Уорш Estée Lauder косметикалық империясының мұрагері, компанияның негізін қалаушының немересі және миллиардер Рональд Лаудердің қызы Джейн Лаудерге үйленді. Олар Стэнфордта танысқан. Ерлі-зайыптылардың екі баласы бар. Уорш — республикашыл: 2000 және 2004 жылдары ол кіші Джордж Буштың президенттік науқандарына $1000-нан аударған. Отбасының жеке өмірі туралы көпшілікке аз белгілі, Уорштың өзі оны көрсетуге құмар емес.

Қызықты фактілер

• 2006 жылы Уорш 35 жасында ФРЖ басқарушылар кеңесінің ең жас мүшесі болды.
• Оның экономика бойынша PhD дәрежесі жоқ: ол Гарвард дипломы бар заңгер, бұл ФРЖ басшысы үшін әдеттен тыс (дегенмен Пауэлл де заңгер).
• Уоршты төраға етіп бекіту — тарихтағы дауыс саны бойынша ең тар бекіту.
• Ол Алан Гринспеннен бері Ақ үйде ант берген алғашқы ФРЖ басшысы.
• Уорш көп жыл бойы өзі жұмыс істеген ФРЖ-мен көпшілік алдында дауласты — ал енді оны басқарады.
• 2012 жылы ол жаңа iPhone экономика үшін сандық жұмсартудың кезекті раундынан пайдалырақ деп байыппен дәлелдеді.

Уорш төңірегіндегі даулар

Уоршқа қатысты басты сұрақ — оның мөлшерлемелерге көзқарасы, The New York Times бағалауынша, оны болжау қиын. 2006–2011 жылдары ол қаршыға саналды: ертерек қатаңдатуды жақтап, QE-ді сынады. Кейін, Трамп арзан ақшаға қол жеткізуге тырысқанда, Уорш ЖИ буми өнімділікті арттырып, бағаларды тежеуге көмектеседі және сол арқылы арзанырақ несиелерге жол ашады деп айта бастады. Сыншылар мұнда жаңа қамқоршыға бейімделуді, жақтастары — дәйекті логиканы көрді: «басып шығару» аз болса, мөлшерлемеге кеңістік көп.

Екінші сұрақ — тәуелсіздік. Пауэллге қарсы тергеу аясындағы ұсыну, Ақ үйдегі ант, «2025 жобасынан» келген кеңесші — мұның бәрі күмәнданудың себептерін берді. Алайда жұмыстың алғашқы айлары басқа жауап берді: қыркүйектегі мөлшерлемені көтеру Трамптың тілектеріне тікелей қайшы келді.

Үшінші — байлық пен байланыстар. Estée Lauder мұрагерімен неке және Дракенмиллерде жұмыс Уоршты Уолл-стрит элитасының бөлігіне айналдырды, және сыншылар басынан бастап мұндай адам қаншалықты бейтарап реттеуші бола алатынын сұрады.

Қазір не болып жатыр (2026 жылғы қыркүйек)

Қыркүйектегі көтеруден кейін ФРЖ мөлшерлемені 3,75–4% ауқымында ұстап тұр, және отырыс қатысушыларының көпшілігі жыл соңына дейін кемінде тағы бір қадамды күтеді. Келесі шешімдер — қазанның соңындағы және желтоқсандағы отырыстарда. Әлем үшін бұл қымбат доллар мен дамушы нарықтардан ақшаның кетуін, Қазақстан үшін — теңгеге қосымша қысымды білдіреді.

Уорш төрт айда басты нәрсені көрсетіп үлгерді: Трамп арзан ақша күтіп таңдаған төраға әзірге инфляциямен классикалық күресуші сияқты әрекет етеді. Ол саяси қысым астында бұл бағытты сақтап, ФРЖ-ны өз идеяларына — аз болжам, аз баланс, мөлшерлемеге көбірек сүйену — қарай қайта құра ала ма, жақын айларда белгілі болады.

Дереккөздер: Wikipedia — Kevin Warsh, Federal Reserve — Кевин Уорштың өмірбаяны, Federal Reserve — FOMC мәлімдемесі, 16.09.2026, NPR — Уорштың алғашқы отырысы, CBS News — Уорштың көзқарастары, Charles Schwab — Fed Hikes in 12-0 Vote, Bloomberg