Kaspi.kz

Kaspi.kz — казахстанская компания, которая выросла из небольшого банка «Каспийский» в суперприложение: в одном приложении у неё маркетплейс, платежи, переводы, кредиты, покупка билетов и даже часть госуслуг. В 2024 году она первой из казахстанских компаний вышла на Nasdaq, а в 2025-м купила контроль в турецком маркетплейсе Hepsiburada. Осенью 2026 года повод снова говорить о Kaspi — ИИ-помощник Kasper, которого Михаил Ломтадзе показал премьер-министру на форуме в Астане.

Банк «Каспийский»: с чего всё началось

Корни Kaspi — в обычном банке. В 2002 году предприниматель Вячеслав Ким купил приватизированный банк «Каспийский». Именно на его базе потом вырос Kaspi.

Перелом начался в 2006 году, когда долю в банке купил инвестиционный фонд Baring Vostok. Через год в менеджмент пришёл Михаил Ломтадзе — выходец из Грузии, до этого работавший в фонде. По данным Wikipedia, именно связка Кима и Ломтадзе превратила банк в финтех-компанию. Ломтадзе возглавил команду в разгар мирового финансового кризиса, когда у банка, по данным Tengrinews, было около 330 тысяч клиентов.

2008–2014: новое имя и ставка на розницу

15 ноября 2008 года АО «Банк Каспийский» сменило название на АО «Kaspi Bank». Новое имя совпало с новой стратегией: банк сделал упор на розничных клиентов, технологии и сервис. К 2012 году, по данным русской Wikipedia, Kaspi выпустил больше миллиона карт.

Уже в 2011 году Ломтадзе публично говорил, что Kaspi — больше, чем банк. Подтверждением стал 2014 год: компания запустила Kaspi Магазин — площадку, где клиент мог выбрать товар и сразу оформить на него рассрочку или кредит. Так банковский продукт стал частью покупки, а не отдельным походом в отделение.

2015–2018: от банка к экосистеме

Дальше Kaspi стал встраиваться в повседневные дела клиентов. В 2015 году появился автокредит на Kolesa.kz. В сентябре того же года компания получила статус банковского холдинга. В ноябре 2017-го прошла первая «Kaspi Жума» — распродажа с рассрочкой до 24 месяцев без переплаты. По словам компании, заказы шли со скоростью пять в секунду.

2 апреля 2018 года холдинг переименовали в АО «Kaspi.kz», а осенью того же года бренд Kaspi Bank публично уступил место Kaspi.kz. К весне 2019-го у компании, по данным Tengrinews, было около 5 млн клиентов — примерно треть населения страны.

• маркетплейс — покупки онлайн и в магазинах партнёров;
• платежи — оплата услуг, переводы, QR;
• финтех — карты, депозиты, кредиты и рассрочка.

Эти три направления и сейчас лежат в основе отчётности Kaspi.kz.

2019–2020: QR-платежи и Лондон

В 2019 году Kaspi запустил собственную платёжную сеть: покупатель и продавец переводят деньги мгновенно через приложение и QR-код. Пандемия 2020 года сделала безналичную оплату массовой. За первые девять месяцев 2020-го через систему прошло 1,6 млрд платежей на 15,2 трлн тенге, по данным Wikipedia.

Параллельно компания впервые попробовала выйти за пределы Казахстана. В сентябре 2019 года она купила азербайджанские площадки объявлений Turbo.az, Bina.az и Tap.az. В августе 2020-го появился сервис Kaspi Travel для покупки билетов.

В октябре 2020 года Kaspi.kz провёл IPO на Лондонской фондовой бирже. Глобальные депозитарные расписки продавали по $33,75, капитализация при размещении составила $6,5 млрд. Это было второе по объёму IPO в Европе в 2020 году. Позже оценка компании превысила $20 млрд.

2021–2023: Украина, Kaspi Касса и госуслуги

В июле 2021 года Kaspi вышел в Украину, купив платёжную систему Portmone Group. В октябре того же года компания подписала соглашение о покупке БТА Банка в Украине. Дальше всё изменила война: по годовому отчёту формы 20-F, Portmone оставалась в группе до третьего квартала 2025 года.

Внутри Казахстана приложение продолжало расти вширь. Через него стало можно поставить машину на учёт, перевыпустить водительские права и оформить прописку. В 2023 году Kaspi запустил Kaspi Кассу — бесплатный POS-терминал прямо в смартфоне продавца. В том же году выручка компании составила 1,9 трлн тенге, чистая прибыль — 848,8 млрд тенге.

2024: Nasdaq и доклад шортселлера

19 января 2024 года Kaspi.kz начал торговаться на Nasdaq под тикером KSPI. В ходе размещения продали 11,3 млн американских депозитарных акций по $92, сделка принесла больше $1 млрд. Nasdaq назвал его крупнейшим IPO 2024 года на тот момент. Kaspi стал первой компанией из Казахстана с листингом на американской бирже. Его бумаги также обращаются на KASE и AIX.

Через восемь месяцев компанию атаковал шортселлер. 19 сентября 2024 года американская Culper Research выпустила доклад, в котором утверждала, что Kaspi недооценивает свою связь с Россией. В докладе упоминались карты, выданные россиянам, переехавшим в Казахстан после начала войны, а также бывшая доля Кайрата Сатыбалды, племянника Нурсултана Назарбаева. Culper заявила, что компании грозят вторичные санкции. Акции на Nasdaq в тот день падали примерно на 20%.

Kaspi назвал доклад вводящим в заблуждение и неточным. 23 сентября Агентство по регулированию и развитию финансового рынка Казахстана заявило, что Kaspi полностью соблюдает санкционный режим. Об этом писала RFE/RL.

2025: Турция и Hepsiburada

29 января 2025 года Kaspi.kz закрыл сделку в Турции: компания купила 65,41% турецкого маркетплейса Hepsiburada у основательницы Ханзаде Доган и других членов семьи Доган. Сумма — около $1,13 млрд: $600 млн при закрытии и $526,9 млн отложенным платежом.

Турция стала для Kaspi вторым крупным рынком. В четвёртом квартале 2025 года у Hepsiburada было 25,9 млн ежемесячно активных покупателей. Выручка площадки за год составила 85 млрд турецких лир, скорректированная EBITDA — 1,1 млрд лир. Цель на 2026 год компания формулирует скромно: выйти на нулевую EBITDA в турецком бизнесе.

Внутри Казахстана 2025 год был неровным. С марта в стране ввели обязательную регистрацию смартфонов, и продажи телефонов на маркетплейсе упали. Ставка налога для банков выросла с 20% до 25%. Зато продажи продуктов через e-Grocery выросли на 53%. В Алматы Kaspi запустил оплату ладонью Kaspi Alaqan: меньше чем за три месяца в ней зарегистрировались больше 500 тысяч человек.

Деньги

По итогам 2025 года выручка Kaspi.kz составила 3,1 трлн тенге (около $6,3 млрд) — на 19% больше, чем годом раньше. Чистая прибыль выросла на 10%, до 1,2 трлн тенге. Без учёта разовых факторов рост прибыли компания оценивает в 18%.

• Финтех: выручка 1,5 трлн тенге, чистая прибыль 355 млрд тенге;
• Маркетплейс (Казахстан): выручка 900 млрд тенге, чистая прибыль 369 млрд тенге;
• Платежи: выручка 659 млрд тенге, чистая прибыль 433 млрд тенге.

Активы на конец 2025 года — 11,1 трлн тенге ($21,9 млрд), собственный капитал — 2,6 трлн тенге. Компания платит дивиденды раз в квартал: за четвёртый квартал 2025 года совет предложил 850 тенге на депозитарную акцию.

В 2026 году прибыль перестала расти. За первый квартал Kaspi заработал 252 млрд тенге чистой прибыли (−1% год к году) при росте выручки на 31%, писал Kursiv. Компания объяснила это дорогим фондированием на фоне высоких ставок и вложениями в Турцию.

Что сейчас (октябрь 2026)

Главная новинка года — ИИ-помощник Kasper. Его запустили 1 июля 2026 года: клиент описывает задачу своими словами, а Kasper подбирает и сравнивает товары в Kaspi Магазине. Помощник говорит на казахском, русском, английском и турецком. К сентябрю им воспользовался миллион клиентов, а в октябре Ломтадзе показал его премьер-министру на форуме AI & Digital Bridge в Астане.

Ориентиры на 2026 год, которые компания дала в марте: рост оборота маркетплейса (GMV) около 20%, платёжного оборота — около 15%, скорректированной EBITDA — около 5%. Во втором квартале Kaspi повысил квартальный дивиденд до 1 000 тенге на акцию. Внутри страны Kaspi конкурирует за цифровых клиентов в том числе с Halyk Bank, который строит собственную экосистему.

Ломтадзе остаётся председателем правления и CEO и вместе с Вячеславом Кимом входит в число крупнейших акционеров. Штаб-квартира компании находится в Алматы, на улице Наурызбай батыра.

Источники: Wikipedia — Kaspi.kz, Википедия — Kaspi.kz, Tengrinews — история Kaspi.kz, The Astana Times — IPO на Nasdaq, RFE/RL — доклад Culper Research, Kaspi.kz (SEC) — покупка Hepsiburada, Kaspi.kz — результаты за 2025 год, Kaspi.kz — годовой отчёт 20-F за 2025 год, Kursiv — результаты I квартала 2026 года, Freedom Broker — результаты II квартала 2026 года, Profit.kz — Kasper на форуме в Астане