Freedom Holding Corp.

Freedom Holding Corp. — самая громкая казахстанская история успеха на американском фондовом рынке. Компания, которую в 2008 году основал 21-летний трейдер Тимур Турлов, сегодня торгуется на Nasdaq, владеет банком, страховщиками, брокерами в двух десятках стран, онлайн-супермаркетом Arbuz, сервисами Aviata и Ticketon и даже строит собственную телеком-сеть. В фискальном 2026 году её выручка превысила $2,19 млрд, а чистая прибыль удвоилась. В октябре 2026-го корпоративный фонд Freedom выделил $1 млн на призы первого Astana AI Film Festival. При этом за плечами у холдинга — атака шорт-селлера Hindenburg Research и долгий путь из России в Казахстан. Разбираемся, как устроена империя Турлова и что она значит для обычного казахстанца.

Происхождение: брокер в 21 год

Тимур Турлов, по данным компании, начал торговать на рынке в 16 лет в World Capital Investments, а после университета работал в брокерском подразделении банка «Юниаструм». В 2008 году, в разгар мирового кризиса, он основал собственного брокера — Freedom Finance. Первые годы бизнес работал на российском рынке, но уже в 2012 году Турлов зашёл в Казахстан, который со временем стал для компании главным домом.

Ключевой юридический шаг случился в 2015 году: Freedom получила американскую «оболочку» через обратное слияние с BMB Munai — бывшей нефтяной компанией, зарегистрированной в США. Её переименовали в Freedom Holding Corp., и под этим брендом Турлов собрал все свои брокерские активы.

Nasdaq и уход из России

В октябре 2019 года акции Freedom Holding начали торговаться на Nasdaq под тикером FRHC. Для казахстанского бизнеса это был редкий случай: компания с корнями в Центральной Азии получила полноценный листинг на одной из главных бирж мира. Позже акции вошли в индексы Russell 1000, Russell 3000 и MSCI, а также в индекс AIX Qazaq Международной биржи «Астана».

Война в Украине заставила холдинг сделать выбор. В октябре 2022 года Freedom объявила об уходе из России, а к февралю 2023-го продала российские активы. С тех пор центр бизнеса — Алматы, а сам Турлов, по данным компании, живёт в Алматы с женой и шестью детьми.

Этапы роста: от брокера к экосистеме

2020: свой банк

В декабре 2020 года Freedom купила у ForteBank небольшой банк Kassa Nova и превратила его во Freedom Bank Kazakhstan. Через пять лет он стал одним из самых быстрорастущих банков страны: по данным Kapital.kz, к середине 2026 года у банка было больше 5,4 млн клиентов, а активы приблизились к 3 трлн тенге (2,943 трлн на 30 июня 2026 года). По итогам 2025-го Freedom Bank занимал 10-е место в Казахстане по активам.

2021–2023: покупки вне финансов

Затем Турлов начал собирать «суперприложение» — набор сервисов, где пользователь живёт каждый день:

• Arbuz — онлайн-супермаркет (куплен в 2021 году);
• Ticketon — продажа билетов на концерты и в кино (2021);
• Paybox — платёжный сервис, купленный за $11,5 млн (2021);
• Aviata — агрегатор авиабилетов, купленный в апреле 2023 года за $32,3 млн;
• Freedom Telecom — собственная телекоммуникационная компания в Казахстане.

Европа и Центральная Азия

Европейское подразделение Freedom Finance Europe работает на Кипре с 2013 года (лицензия CySEC — с 2015-го). Брокер Freedom Finance в Казахстане представлен в 16 городах, есть офисы в Узбекистане и Кыргызстане. На 31 марта 2026 года в группе работали 11 846 человек в 22 странах.

Как работает модель

Freedom начинала как классический брокер: зарабатывала на комиссиях, марже и операциях с ценными бумагами. Сегодня это экосистема из четырёх частей — брокерский бизнес, банк, страхование и «прочее» (электронная коммерция, билеты, телеком). Логика простая: клиент, который пришёл купить акции Apple, получает в том же приложении карту, депозит, страховку, доставку продуктов и билеты на концерт. Ежемесячная аудитория суперприложения Freedom в фискальном 2026 году выросла до 2,59 млн человек против 1,02 млн годом ранее.

Отдельная роль — инфраструктурная. По данным Wikipedia, на 1 июля 2024 года Freedom была официальным маркет-мейкером по 101 бумаге на Казахстанской фондовой бирже (KASE) и по 10 бумагам на AIX. Для местного рынка это заметная доля ликвидности.

Провалы и сложности

Атака Hindenburg (2023)

В августе 2023 года американский шорт-селлер Hindenburg Research опубликовал доклад, в котором обвинил Freedom в признаках «фиктивной выручки», обходе санкций и манипуляциях рынком. Акции упали до семимесячного минимума. Турлов назвал обвинения «спекулятивными и необоснованными» и заявил: «Мы точно не берём клиентов под санкциями, но существующие клиенты могут попасть в санкционный список — тогда мы блокируем их активы или прекращаем отношения». Независимую проверку провели юристы Morgan, Lewis & Bockius и Forensic Risk Alliance; по данным Wikipedia, они пришли к выводу, что обвинения не подтвердились. Связанные вопросы изучали SEC и Минюст США.

Тень российского прошлого

Даже после продажи российских активов холдинг остаётся под пристальным вниманием регуляторов: от компаний такого профиля ждут безупречного комплаенса. Турлов тогда же признал, что Freedom продолжит обслуживать граждан России, не находящихся под санкциями.

Волатильная прибыль

Финансовый результат Freedom сильно зависит от рынков. В фискальном 2024 году чистая прибыль составила $375 млн, а в 2025-м упала до $76,2 млн — при этом выручка продолжала расти, но расходы на экспансию банка, телекома и экосистемы съели маржу.

Что это значит для казахстанца

• Freedom сделала доступ к американским акциям массовым: брокерских счетов в группе на конец фискального 2026 года — 858 тыс.
• Через Freedom Bank, Arbuz, Aviata и Ticketon компания уже присутствует в повседневных расходах миллионов людей: клиентов банковского сегмента — больше 5 млн.
• Холдинг — один из крупнейших частных спонсоров в стране: по данным Wikipedia, в 2024 году на благотворительность и спонсорство он направил более 40 млрд тенге, в том числе $4,5 млн на опреснение воды в Актау. А в 2026-м корпоративный фонд Freedom оплатил призовой миллион первого фестиваля ИИ-кино в Астане.

Деньги

Фискальный год Freedom заканчивается 31 марта. По официальной отчётности, за 2026 фискальный год выручка составила $2 191,3 млн (+9,3%), чистая прибыль — $153,3 млн (рост более чем вдвое), активы — $13,16 млрд. Для сравнения: в 2023 фискальном году выручка была $796 млн, в 2024-м — $1,635 млрд, в 2025-м — $2 004,2 млн.

На 15 мая 2025 года, по данным Informburo, рыночная капитализация Freedom Holding превысила $10,27 млрд, а состояние Турлова по оценке Forbes достигло $7,2 млрд — тогда он стал самым богатым казахстанцем. Турлову принадлежит около 69,5% акций компании.

Кто управляет

Основатель Тимур Турлов (родился в 1987 году) — председатель совета директоров и CEO Freedom Holding Corp. Он же контролирующий акционер. Модель управления у компании по-прежнему во многом «основательская»: стратегия экосистемы, ставки на телеком и ИИ-проекты исходят лично от Турлова.

Интересные факты

• Юридически Freedom Holding — американская компания, «выросшая» из бывшей нефтяной BMB Munai.
• В декабре 2024 года S&P Global Ratings подтвердило рейтинг холдинга на уровне B+ со «стабильным» прогнозом.
• Детский футбольный проект Freedom JFL в 2025 году признали «Лучшей спортивной организацией».
• Турлов основал Freedom Finance в 21 год — в 2008-м, в самый разгар мирового финансового кризиса.

Что сейчас (2026)

Freedom Holding закрыла фискальный 2026 год с рекордной выручкой и удвоенной прибылью, а банковский сегмент за год удвоил клиентскую базу — до 5,03 млн человек. «За последние несколько лет мы значительно расширили клиентскую базу в брокерском, банковском и страховом бизнесе, построив единую цифровую экосистему», — заявил Турлов. Компания продолжает вкладываться в инфраструктуру и культуру: от телекома до фестиваля ИИ-кино в Астане. Главный вопрос на ближайшие годы — сможет ли экосистема зарабатывать так же стабильно, как росла.

Источники: Wikipedia — Freedom Holding, Freedom Holding Corp. — результаты 2026 фискального года, Freedom Holding Corp. — результаты 2024 фискального года, Freedom Holding Corp. — биография Тимура Турлова, Kapital.kz — Freedom Bank в 2026 году, Informburo — Турлов стал самым богатым казахстанцем, Business Today (Reuters) — ответ Freedom на доклад Hindenburg, Baq.kz — призовой фонд Astana AI Film Festival