Hengrui

Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals — китайский фармпроизводитель из Ляньюньгана, который вырос из государственной фармфабрики и теперь продаёт лицензии на свои разработки международным концернам. Акции компании торгуются в Шанхае и Гонконге. 5 октября 2026 года журнал Nature Medicine опубликовал результаты третьей фазы её таблетки сафиглипрон из класса GLP-1: по снижению сахара при диабете 2 типа она обошла дапаглифлозин.

Государственная фабрика (1970–1989)

Компания ведёт историю с 1970 года, когда в Ляньюньгане, портовом городе провинции Цзянсу, появилась государственная Ляньюньганская фармацевтическая фабрика. В нынешнем виде предприятие, по данным Wikipedia, оформилось в 1977 году.

Сунь Пяоян и собственные препараты (1990–2015)

В 1990 году фабрику возглавил Сунь Пяоян, 1958 года рождения. При нём бывшее государственное предприятие стало, по данным Wikipedia, одним из крупнейших в Китае производителей противоинфекционных и противоопухолевых препаратов. Сунь до сих пор председатель совета директоров Hengrui. Его жена Чжун Хуэйцзюань руководит другой фармкомпанией, Hansoh Pharmaceutical, и тоже входит в число миллиардеров.

В 2000 году акции Hengrui вышли на Шанхайскую биржу. Со временем у компании появились собственные препараты: противоопухолевые камрелизумаб (ингибитор PD-1), апатиниб, флузопариб и резвилутамид для лечения рака простаты.

Давление на дженерики и выход за рубеж (2016–2023)

Старый бизнес начал сжиматься из-за китайских централизованных закупок лекарств. В них государство закупает лекарства крупными партиями по сниженным ценам. По данным Reuters, именно это заставило Hengrui сделать ставку на инновационные препараты и лицензионные сделки с международными партнёрами.

Компания начала строить исследовательскую сеть за пределами Китая. В 2020 году она открыла офисы в Принстоне (США) и Базеле, в 2021-м — исследовательский центр площадью около 1 260 м² в Цюрихе. По данным Wikipedia, в 2020 году в Hengrui работали около 24 500 человек. Кроме Китая, у неё есть подразделения в США, Германии, Швейцарии, Японии и Австралии.

Лицензии и Kailera (2024–2025)

В 2024 году Hengrui попробовала другой формат: не продавать препарат за рубежом самой, а отдать права отдельной компании. В мае она передала компании Kailera Therapeutics права на несколько своих препаратов от ожирения за пределами Большого Китая. По данным The Bamboo Works, Hengrui получила $110 млн авансом, может получить до $6 млрд в виде выплат за достижение этапов, а также около 19,9% акций Kailera. В октябре 2024 года Kailera публично запустилась с раундом на $400 млн. Самый продвинутый препарат в сделке — инъекционный двойной агонист GLP-1/GIP HRS9531, ещё один — таблетка HRS-7535.

16 мая 2025 года Hengrui провела размещение в Гонконге и привлекла до HK$9,89 млрд ($1,27 млрд). The Pharma Letter назвал его одним из крупнейших размещений в городе за тот год.

Затем последовали сделки с крупными концернами. 28 июля 2025 года британская GSK заплатила $500 млн авансом за препарат от хронической обструктивной болезни лёгких HRS-9821 и опционы ещё на 11 разработок в иммунологии и онкологии. Общая сумма сделки с учётом всех опционов и этапов может дойти до $12 млрд. В сентябре 2025 года Hengrui отдала Braveheart Bio ингибитор сердечного миозина HRS-1893 ($65 млн авансом и доля, до $1,09 млрд всего), а швейцарскому подразделению Glenmark — противоопухолевый трастузумаб резетекан ($18 млн авансом). Среди партнёров компании Reuters называет и Merck.

Деньги

По отчёту от 25 марта 2026 года, выручка Hengrui за 2025 год составила 31,63 млрд юаней (+13%), чистая прибыль — 7,71 млрд юаней (+21,7%). На инновационные препараты пришлось 16,34 млрд юаней, или 58% продаж лекарств. Лицензионные сделки принесли 3,39 млрд юаней, расходы на исследования составили 8,72 млрд. За год компания получила семь одобрений на инновационные препараты первого класса. По её данным, в клинической разработке у неё больше 100 собственных препаратов и свыше 400 испытаний.

Четвёртый квартал при этом оказался слабее прогнозов. Чистая прибыль составила 1,96 млрд юаней при ожиданиях 2,7 млрд. Reuters объяснил это тем, что в квартале не было доходов от сделок.

В первом полугодии 2026 года выручка снизилась на 1,9%, до 15,46 млрд юаней, чистая прибыль почти не изменилась — 4,47 млрд. Продажи инновационных препаратов выросли на 16,4%, до 8,81 млрд юаней, а лицензионный доход упал на 28,6%, до 1,42 млрд.

Что сейчас (октябрь 2026)

Компанией руководят председатель Сунь Пяоян и президент Фэн Цзи. Параллельно развивается направление препаратов от диабета и ожирения. В апреле 2026 года Kailera вышла на Nasdaq и привлекла $625 млн. По данным The Bamboo Works, доля Hengrui после размещения размылась примерно до 9,8%, что оценивалось примерно в $300 млн.

Сафиглипрон в испытании OUTSTAND-2 на 810 пациентах из Китая снизил HbA1c на 1,58–1,68% против 1,28% у дапаглифлозина. Испытание спонсировала сама Hengrui. Компания собирается подать заявки на регистрацию препарата в Китае при диабете 2 типа и ожирении. Аналитики William Blair, на которых ссылается BioSpace, называли главным вопросом частую тошноту и рвоту: для конкурентного профиля, по их оценке, эти показатели нужно снизить примерно до середины 30% и 20% соответственно. За пределами Китая препарат развивает Kailera, итоги её глобального испытания второй фазы ожидаются в 2027 году.

Источники: Wikipedia — Jiangsu Hengrui, Wikipedia — Сунь Пяоян, Hengrui — результаты за 2025 год, HKEX — промежуточные результаты Hengrui за I полугодие 2026 года, Reuters / MarketScreener — прибыль ниже прогнозов, STAT — сделка с GSK, The Pharma Letter — размещение в Гонконге, The Bamboo Works — Kailera и другие NewCo-сделки, BioSpace — запуск Kailera, BioSpace — сафиглипрон и планы регистрации, Nature Medicine — испытание OUTSTAND-2, Greater Zurich Area — исследовательский центр в Цюрихе