HYBE

HYBE — компания, которая превратила маленькое сеульское агентство в крупнейшую машину K-pop. Двадцать лет назад это была Big Hit Entertainment с одним продюсером и долгами, сегодня — холдинг с десятком лейблов в Корее, Японии, США и Латинской Америке, собственной фан-платформой и рекордным кварталом на 1,45 трлн вон. Осенью 2026 года HYBE снова в центре новостей: её главная группа BTS первой отказалась от «Грэмми» из-за новой азиатской категории, за ней последовали Stray Kids из JYP, а основатель компании ждёт решения прокуроров по делу о её IPO. Разбираем, как устроена HYBE и почему за её ростом стоит столько же конфликтов, сколько хитов.

Происхождение: продюсер по прозвищу Hitman (2005)

Пан Си Хёк родился 9 августа 1972 года в Сеуле и окончил Сеульский национальный университет по специальности «эстетика» — не самый очевидный старт для музыкального магната. В 1994 году он выиграл музыкальный конкурс имени Ю Чжэ Ха, а потом стал композитором, аранжировщиком и продюсером в JYP Entertainment рядом с Пак Чин Ёном. За хиты для g.o.d и других артистов в индустрии его прозвали Hitman.

1 февраля 2005 года Пан ушёл в свободное плавание и основал Big Hit Entertainment. Первые годы компания жила скромно: в 2007-м подписала вокальное трио 8Eight, а в 2010-м — 15-летнего рэпера Ким Нам Джуна, будущего RM, и запустила общенациональные прослушивания. Из этого кастинга выросла группа, которая изменит всё.

BTS и путь на биржу (2013–2020)

13 июня 2013 года Big Hit выпустила BTS. Их путь на вершину Billboard — в нашем досье BTS. Для компании важнее другое: на одной группе Big Hit выросла из нишевого лейбла в бизнес, за который бились инвесторы.

Цифры по данным Wikipedia: в 2017 году выручка составила 92,4 млрд вон, операционная прибыль — 32,5 млрд. В 2018-м выручка выросла до 214,2 млрд вон. Уже в марте 2018 года компанию оценивали в сумму до 700 млрд вон, а к марту 2020-го — примерно в 6 трлн.

Параллельно Пан начал собирать портфель. В июле 2019 года Big Hit купила Source Music — агентство девичьей группы GFriend. В мае 2020-го стала мажоритарным акционером Pledis Entertainment, где работают Seventeen: сначала 50%, затем ещё 35%. В октябре 2020-го антимонопольный регулятор одобрил сделку, и в том же месяце Big Hit купила KOZ Entertainment — лейбл рэпера Зико.

15 октября 2020 года Big Hit вышла на биржу KOSPI. Размещение стало событием года: по данным Reuters, акции продали по 135 000 вон, компания привлекла около $820 млн, а спрос институциональных инвесторов превысил предложение больше чем в тысячу раз. В первый день торгов бумаги открылись по 270 000 вон — вдвое выше цены размещения, — и рыночная стоимость Big Hit, по оценке Reuters, дошла примерно до 9,6 трлн вон. Пан стал, по формулировке Wikipedia, единственным миллиардером в развлекательной индустрии Южной Кореи с состоянием $2,8 млрд. Но в том же отчёте Reuters была цифра-предупреждение: в первом полугодии 2020 года на BTS пришлось 87,7% выручки компании.

Рождение HYBE и американская экспансия (2021)

Зависимость от одной группы стала главной проблемой, которую Пан решал следующие пять лет. 31 марта 2021 года Big Hit сменила название на HYBE и переехала в Yongsan Trade Center в сеульском районе Ёнсан. Музыкальное подразделение выделили в отдельный лейбл BigHit Music, а сама HYBE стала холдингом над ним и другими лейблами. 1 июля 2021 года Пан оставил пост CEO, чтобы сосредоточиться на музыке, но сохранил должность председателя. Новым CEO стал Пак Чжи Вон, руководивший компанией во время IPO.

Главная сделка года — покупка Ithaca Holdings Скутера Брауна в апреле 2021-го. Через дочернюю HYBE America корейцы вложили $950 млн (1,07 трлн вон), а акционерам и держателям облигаций Ithaca выплатили $1,05 млрд. В пакет вошли Big Machine Label Group и SB Projects, которая вела Джастина Бибера и Ариану Гранде. Браун возглавил HYBE America и вошёл в совет директоров HYBE.

В январе 2021 года Naver вложила 354,8 млрд вон в beNX — разработчика Weverse — за 49% компании и передала ей свой видеосервис V Live. Позже beNX переименовали в Weverse Company. В феврале 2021-го HYBE объявила о совместном лейбле с американским Geffen Records в Лос-Анджелесе. В ноябре того же года появился лейбл ADOR во главе с арт-директором Мин Хи Джин, а в июле 2022-го там дебютировали NewJeans.

Битва за SM (2023)

В 2023 году HYBE попыталась сделать то, что выглядело как финал консолидации индустрии, — поглотить SM Entertainment, старейшего игрока K-pop. 8 февраля HYBE купила у основателя SM Ли Су Мана 14,8% акций примерно за 422,8 млрд вон, а 3 марта добрала ещё 1% и довела долю до 15,8%.

Против выступил Kakao, которому руководство SM в феврале пообещало пакет 9,05% через выпуск новых акций. 3 марта суд этот выпуск заблокировал, и 6 марта Kakao объявил тендерное предложение на 35% акций. Началась ценовая война. 12 марта HYBE отступила, заявив, что торги с Kakao могут «навредить стоимости для акционеров». В итоге половину своего пакета она продала Kakao, а сама сохранила 8,81%. В мае 2025 года HYBE объявила о продаже оставшихся акций SM компании Tencent Music. Kakao вместе с Kakao Entertainment получил 39,87% и стал крупнейшим акционером SM.

Мультилейбл в действии: от Seventeen до KATSEYE (2019–2026)

Если убрать скандалы, видно, что стратегия сработала: HYBE перестала быть «компанией одной группы».

• Pledis Entertainment привела Seventeen — группу из 13 участников, которая дебютировала в мае 2015-го. Контракты продлевали в июле 2021-го и снова в июле 2026-го. В январе 2024 года здесь дебютировала шестёрка TWS. Сейчас HYBE владеет 90% Pledis, по 5% у основателя Хан Сон Су и Sony Music Solutions.
• Source Music потеряла GFriend: контракт группы закончился 22 мая 2021 года. Зато 2 мая 2022-го лейбл выпустил LE SSERAFIM.
• Belift Lab, где работают ENHYPEN, HYBE создавала вместе с CJ ENM. 10 августа 2024 года выкупила у партнёра оставшиеся 51,5%.
• ADOR и NewJeans — самый быстрый успех и самая тяжёлая драма компании (о ней ниже).
• KATSEYE — эксперимент HYBE x Geffen. Из 120 тысяч заявок на прослушивания 2021 года реалити Dream Academy 18 ноября 2023-го отобрало шестерых. Группа дебютировала в июне 2024-го. «Gnarly» в апреле 2025-го стал её первым синглом в Hot 100, на 68-й «Грэмми» KATSEYE номинировали как лучшего нового артиста, в мае 2026-го группа взяла три American Music Awards, а в августе её EP «Wild» возглавил Billboard 200.

География тоже расширилась. HYBE Japan появилась в 2021 году и в 2025-м стала YX Labels. HYBE Latin America работает с ноября 2023-го с офисами в Мехико, Лос-Анджелесе и Майами. В апреле 2025 года появилась HYBE China, в сентябре — HYBE India в Мумбаи. В марте 2026 года в Корее открылся ещё один лейбл — ABD. По данным Wikipedia, в 2026 году у HYBE 77 аффилированных компаний в Корее и за рубежом.

Как работает модель

HYBE зарабатывает не на одном хите, а на системе. Если разобрать её на детали:

• Мультилейбл. Каждый лейбл сохраняет собственный бренд и продюсеров: BigHit Music, Pledis, Source Music, Belift Lab, KOZ, ADOR, ABD. HYBE даёт им деньги, дистрибуцию, маркетинг и площадки. Идея в том, чтобы уход или пауза одной группы не обрушили всю компанию — именно этот риск был виден в 87,7% выручки от BTS в 2020-м.
• Платформа Weverse. Её запустили 10 июня 2019 года, первым артистом на следующий день стали TXT. В 2023-м V Live Naver окончательно закрыли и влили в Weverse, а в мае 2024-го магазин Weverse Shop встроили в основное приложение. Канал связи с фанатом и касса принадлежат компании.
• Чужие артисты на своей площадке. На Weverse пришли BLACKPINK, Winner и Treasure из YG (с 2021 года), EXO, aespa и NCT 127 из SM (с сентября 2023-го), а также международные артисты Universal Music Group. Даже конкуренты выходят к своим фанатам через площадку HYBE. Во втором квартале 2026 года у Weverse было 14,43 млн активных пользователей в месяц.
• Фандомная экономика. Фанат покупает не одну песню, а альбомы в нескольких версиях, билеты, мерч, подписку и лицензионные товары. Во втором квартале 2026 года концерты принесли HYBE 647,7 млрд вон, альбомы и цифровая музыка — 326,8 млрд, мерч и лицензии — 310,6 млрд.
• Глобальная локализация. KATSEYE, японские и латиноамериканские проекты — попытка продать K-pop-систему стажёрства и шоу на выбывание другим рынкам с местными участниками.

Провалы и сложности

Война с Мин Хи Джин и NewJeans. В апреле 2024 года HYBE провела аудит в ADOR и 22 апреля потребовала, чтобы Мин Хи Джин ушла с поста CEO. Руководство HYBE утверждало, что она пыталась получить полный контроль над лейблом. Мин в ответ обвиняла компанию в нечестной конкуренции против NewJeans. 25 апреля HYBE подала на неё заявление в полицию о злоупотреблении доверием, в тот же день Мин провела эмоциональную пресс-конференцию и всё отрицала. 30 мая суд запретил HYBE голосовать за её отставку. 27 августа 2024 года Мин всё же сняли с поста главы ADOR, а 20 ноября она ушла со всех должностей.

NewJeans встали на её сторону. 11 сентября 2024 года участницы в прямом эфире на YouTube потребовали вернуть Мин до 25 сентября и рассказали о проблемах на работе, включая притеснения. Ультиматум отклонили. 28 ноября все пятеро объявили о разрыве контракта, ADOR нарушений не признала. В феврале 2025 года группа назвалась NJZ, в марте суд запретил ей самостоятельную деятельность, и участницы ушли на паузу. 30 октября 2025 года суд встал на сторону ADOR и признал контракты действующими до 2029 года. В ноябре–декабре вернулись Хэрин, Хеин и Ханни. Контракт Даниэль расторгли, и ADOR подала иск против неё и Мин — по данным Sports Kyunghyang, примерно на 33,1 млрд вон. По подсчётам того же издания, к сентябрю 2026 года конфликт длится около 860 дней, и за 2025–2026 годы группа ни разу не вышла на сцену впятером.

Суды не стали для HYBE лёгкой победой. 15 июля 2025 года полиция района Ёнсан сняла с Мин все обвинения в злоупотреблении доверием. 12 февраля 2026 года суд удовлетворил её иск по опциону на акции и обязал HYBE заплатить 25,5 млрд вон (около $17,7 млн).

Дело Пан Си Хёка — это обвинения, а не приговор. Следствие подозревает, что в 2019 году основатель HYBE убеждал ранних инвесторов, будто компания не собирается на биржу, хотя подготовка к IPO уже шла. Инвесторы продали доли структурам, связанным с частными фондами, а Пан, по версии полиции, по закрытому соглашению получил 30% их прибыли после листинга. По данным Malay Mail, речь идёт почти о 200 млрд вон дополнительного дохода. Хронология такая:

• в декабре 2024 года проверку начала Служба финансового надзора;
• 16 июля 2025 года Комиссия по финансовым услугам передала дело Пана и трёх топ-менеджеров прокурорам, 24 июля полиция провела обыск в штаб-квартире HYBE;
• в декабре 2025-го суд разрешил арестовать его акции на 156,8 млрд вон (около $118 млн);
• 24 апреля и 6 мая 2026 года прокуратура отклонила два запроса полиции на арест Пана: в первый раз из-за недостатка доказательств, во второй — потому что не завершили дополнительную проверку;
• 1 сентября 2026 года полиция объявила, что передаст дело прокурорам без задержания, а 3 сентября AP сообщило, что полиция добивается предъявления обвинения.

Пан вину отрицает и говорит, что IPO прошло по закону и правилам. HYBE заявляет, что полностью сотрудничает со следствием. Решать, будет ли суд, теперь прокурорам.

Это не единственная проверка. 29 мая 2025 года в штаб-квартире искали доказательства по подозрениям в инсайдерской торговле, связанным с вложениями в YG Plus. 29 июля 2025 года обыск провела Национальная налоговая служба. Американская ставка тоже не окупилась так, как задумывали: в августе 2023 года от Брауна ушли Ариана Гранде, Деми Ловато и J Balvin, в 2025-м он сложил полномочия CEO HYBE America, а в мае 2026 года, по данным Wikipedia, его доля в HYBE обнулилась.

Деньги

HYBE — публичная компания и отчитывается каждый квартал. Ключевые цифры:

• 2020: выручка 796,3 млрд вон, операционная прибыль 142,4 млрд (+44,3%), чистая прибыль 86,2 млрд (Wikipedia).
• 2021: выручка 1,2 трлн вон; операционная прибыль 190,3 млрд (Wikipedia).
• 2025: рекордная выручка 2,65 трлн вон (около $1,84 млрд, +17,5%). Но операционная прибыль рухнула на 72,9%, до 49,9 млрд, а чистый убыток составил 256,7 млрд. HYBE объяснила это разовыми расходами на новых артистов и перестройкой бизнеса в Северной Америке (The Korea Times, 12.02.2026).
• II квартал 2026: выручка 1,45 трлн вон (+105,5% за год) — впервые больше триллиона за квартал; операционная прибыль 170,9 млрд (+159,3%), чистая прибыль 109,8 млрд. Главная причина — мировой тур BTS «Arirang» (Music Business Worldwide, Sports Kyunghyang, 28.07.2026).
• I полугодие 2026: выручка 2,15 трлн вон, но операционный убыток 25,7 млрд из-за разовых расходов на компенсации акциями — около 255 млрд вон в первом квартале.

На бирже всё нервнее. По данным Sports Kyunghyang на 8 апреля 2026 года, после камбэка BTS капитализация HYBE упала на 24%: аналитики говорили о фиксации прибыли и риске «истощения IP». Прогнозы на 2026 год — около 530 млрд вон операционной прибыли, если тур окупится.

Крупнейшие акционеры на 21 мая 2026 года: Пан Си Хёк — 28,42%, Национальная пенсионная служба Кореи — 8,2%, Netmarble — 7,08%, Dunamu — 5,34%. Forbes в апреле 2026 года оценил состояние Пана в $1,25 млрд — вдвое меньше, чем сразу после IPO.

Кто управляет

• Пан Си Хёк — основатель и председатель совета директоров HYBE, крупнейший акционер. CEO был до июля 2021 года, после чего сосредоточился на музыкальном продюсировании.
• Ли Чжэ Сан — CEO HYBE. Пришёл в компанию в 2018 году после работы в Hyundai Motor Group и Google, вёл инвестиции и слияния, был директором по стратегии (CSO). В июле 2024 года его объявили преемником Пак Чжи Вона и поручили ему программу «HYBE 2.0». По данным Wikipedia, на 31 марта 2026 года он остаётся CEO.

Что это значит для фаната

Если вы слушаете BTS, Seventeen, LE SSERAFIM, ENHYPEN, TXT, NewJeans или KATSEYE, ваши деньги в итоге идут в одну компанию, а общаетесь с артистами вы, скорее всего, через её приложение. У этого есть плюс: у HYBE хватает ресурсов на мировые туры и продакшен голливудского уровня. Есть и минус: корпоративные войны напрямую бьют по артистам. Фанаты NewJeans потеряли два пиковых года группы из-за судов.

Для Казахстана это тоже не абстракция. По данным The Times of Central Asia (июль 2026), в стране сложилось одно из крупнейших и самых организованных K-pop-сообществ региона: в Алматы и Астане работают кавер-дэнс-команды, проходят фан-встречи и фестивали, а в июне 2025 года Алматы принял первый общий финал Central Asia K-Pop Cover Dance Champion. Для местных фанатов Weverse и официальные каналы HYBE — прямая связь с артистами.

И история с «Грэмми» показывает, что у HYBE нет единой линии: бойкот касается только BTS. Компания заявила, что если другие её артисты захотят подать работы, заявки уйдут по графику.

Интересные факты

• По образованию Пан Си Хёк эстет: он окончил отделение эстетики Сеульского национального университета, а в 2022 году получил там почётную докторскую степень.
• Первым артистом на Weverse стали не BTS, а TXT — 11 июня 2019 года.
• Бумаги Big Hit при размещении хотели купить корейские частные инвесторы, подав заявки на 58,4 трлн вон.
• Почти половиной Weverse Company владеет Naver — 49%.
• В 2023 году HYBE заплатила за пакет SM около 422,8 млрд вон, но через месяц отказалась от поглощения.

Что сейчас (октябрь 2026)

У HYBE лучший финансовый год в истории: BTS вернулись из армии, тур «Arirang» поставил рекорд квартальной выручки, KATSEYE взяли первое место Billboard 200, а новые группы вроде CORTIS продают миллионы альбомов. Но над всем этим висят три вопроса. Первый — будет ли суд над основателем: дело Пан Си Хёка у прокуроров. Второй — чем закончится долгая война с Мин Хи Джин и Даниэль: заседания прошли в сентябре, иски на десятки миллиардов вон ещё не решены. Третий — что делать с «Грэмми»: BTS отказались от церемонии 7 февраля 2027 года, Stray Kids поступили так же, а HYBE оставила другим своим артистам свободу выбора. Компания, которая построила глобальный K-pop, теперь должна доказать, что умеет им управлять без войн на каждом фронте.

Источники: Wikipedia — HYBE, Wikipedia — Bang Si-hyuk, Wikipedia — NewJeans, Wikipedia — KATSEYE, Wikipedia — Weverse, Wikipedia — SM Entertainment, Wikipedia — Scooter Braun, Wikipedia — Pledis Entertainment, Wikipedia — Source Music, Reuters / The Jakarta Post — дебют Big Hit на бирже, Reuters / Al Jazeera — цена IPO Big Hit, Korea JoongAng Daily — новый CEO Ли Чжэ Сан, The Korea Times — финансы HYBE за 2025 год, Music Business Worldwide — II квартал 2026, Sports Kyunghyang — квартальная выручка больше триллиона, Sports Kyunghyang — падение акций HYBE, Sports Kyunghyang — 860 дней войны вокруг NewJeans, Music Business Worldwide — отказы в аресте Пан Си Хёка, Malay Mail — передача дела прокурорам, AP / Local10 — полиция добивается обвинения, ABC News — BTS и «Грэмми», позиция HYBE, The Times of Central Asia — K-pop в Центральной Азии, YouTube — HYBE LABELS