ЕЦБ сохранил ставку 2,5%, Лагард уйдёт в феврале 2027
Инфляция в еврозоне разогналась до 3,8% из-за дорогой энергии, и рынки допускают повышение ставки уже в декабре.
Фото: Euronews / Bernd von Jutrczenka, dpa via AP
Европейский центральный банк 29 октября оставил депозитную ставку на уровне 2,5%. Решение совпало с объявлением президента ЕЦБ Кристин Лагард о досрочном уходе. Она покинет пост 7 февраля 2027 года, примерно за девять месяцев до конца восьмилетнего срока.
Ставка по основным операциям рефинансирования осталась на уровне 2,65%, по маржинальному кредитованию — 2,9%. Рынки ждали такого решения. В этом году регулятор уже дважды повышал ставку, последний раз в сентябре.
Главная причина осторожности — энергетика. Энергоносители дорожают на фоне войны с Ираном, и ЕЦБ видит в этом риски ускорения инфляции и замедления экономики. В сентябре инфляция в еврозоне выросла до 3,8% после 3,2% в августе, это почти вдвое выше цели в 2%. Базовая инфляция, по оценке банка, пока стабильна, а зарплаты на рост цен заметно не реагируют.
Повышение в декабре остаётся на столе. Лагард заявила, что до следующего заседания поступит много данных. Они покажут, подтвердится ли ситуация, при которой повышение могло быть оправданным. Экономисты, опрошенные Reuters, ждут ещё одного или двух повышений до конца цикла ужесточения.
Давление на рынок облигаций усиливает Франция. Доходность французских десятилетних бумаг на прошлой неделе впервые с 2002 года превысила 5%, спред к немецким бумагам — около 155 базисных пунктов. Аналитики ING считают, что рост доходностей с сентября сработал как повышение ставки на 0,25 п.п. в Германии и примерно на 0,5 п.п. во Франции.
ЕЦБ не назвал причину ухода Лагард. По данным Euronews, с февраля сроки её отставки связывают с президентскими выборами во Франции в апреле 2027 года. Irish Times пишет, что досрочный уход позволит Эммануэлю Макрону назначить преемника до выборов, а саму Лагард прочат в председатели Всемирного экономического форума.
Фаворитами гонки называют бывшего главу Нидерландского банка Класа Нота и генерального управляющего Банка международных расчётов Пабло Эрнандеса де Коса. Обновление руководства будет масштабным: член правления Изабель Шнабель в январе уходит в МВФ, а полномочия главного экономиста Филипа Лейна истекают в мае. Следующее решение по ставке ЕЦБ примет в декабре.
Источники: Euronews — решение ЕЦБ и уход Лагард, Irish Times — преемники и обновление руководства ЕЦБ, Reuters (AOL) — сигнал о декабрьском повышении
